انتظار الاقتصاد الأمريكي في خضم الانتخابات

مقدمة حول مستقبل الاقتصاد الأمريكي

الضباب الكثيف الذي يخيم على الاقتصاد الأمريكي قد ينقشع قريبًا.

فعلى مدار شهور، شعر المستهلكون والشركات الأمريكية بدرجة من الشلل بسبب الانتخابات الرئاسية المقبلة، مما أدى إلى تأجيل عمليات الشراء والاستثمارات حتى يعرف العالم من سينتقل إلى البيت الأبيض، وفقًا لاستطلاعات الرأي وتعليقات المديرين التنفيذيين للشركات.

تقدم كل من نائبة الرئيس كامالا هاريس والرئيس السابق دونالد ترامب برامج اقتصادية تهدف بشكل عام إلى تحسين القدرة على تحمل التكاليف وتعزيز الاقتصاد، ولكن لكل منهما نهج مختلف تمامًا مما سيؤدي إلى تأثيرات مختلفة على الضرائب والتضخم. ولكن قد لا تتضح الرؤية بالنسبة للشركات بشأن اتجاه السياسة الاقتصادية الأمريكية على الفور: تُظهر استطلاعات الرأي سباقًا متقاربًا، مما قد يعني أن الأمر سيستغرق بعض الوقت لتحديد هوية الرئيس القادم.

ومن المؤكد أنهم سيحصلون على شيء واحد من الوضوح: قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير بشأن سعر الفائدة، والمقرر إعلانه يوم الخميس.

وكان الاحتياطي الفدرالي قد خفض تكاليف الاقتراض في سبتمبر/أيلول للمرة الأولى منذ أكثر من أربع سنوات مع الإشارة إلى تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة. ولكن تم الإعلان عن عدد كبير من الأرقام الاقتصادية منذ صدور القرار، وهو أمر مهم لأن قرار الاحتياطي الفيدرالي يسترشد بما تظهره تلك الأرقام. وقد تلقي تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي جيروم باول في مؤتمر صحفي بعد الاجتماع يوم الخميس بعض الضوء على ما إذا كانت توقعات مسؤولي الاحتياطي الفدرالي السابقة بشأن وتيرة خفض أسعار الفائدة لا تزال قائمة.

اختيار بين واقعين اقتصاديين مختلفين

لا تتوقع أن تتم الإجابة على جميع الشكوك العالقة هذا الأسبوع. ومع ذلك، فإن موقف الانتظار والترقب الأمريكي يمكن، على أقل تقدير، أن يبدأ في الذوبان.

تأثير الانتخابات على الاقتصاد الأمريكي

نظراً لأن نتيجة الانتخابات ستحدد مسار الاقتصاد في السنوات المقبلة، فقد يكون من الحكمة تأجيل اتخاذ قرارات محورية مثل توسيع الأعمال التجارية أو شراء منزل إلى ما بعد الانتخابات.

وتدعو رؤية ترامب الاقتصادية إلى تغييرات جذرية، مثل الترحيل الجماعي والتعريفات الجمركية الشاملة العالية، بينما تقترح أجندة هاريس حلولاً أكثر اتزانًا، مثل استعادة تمديد منتهي الصلاحية للائتمان الضريبي للأطفال وزيادة الخصم الضريبي لنفقات الشركات الناشئة.

برامج ترامب وهاريس الاقتصادية

وفي حين أن الهدف النهائي لكلا المرشحين هو توفير بعض الإغاثة للأمريكيين العاديين والشركات اليومية، أظهر استطلاع للرأي أجرته صحيفة وول ستريت جورنال على الاقتصاديين أن أكثر من ثلثي (68%) المشاركين في الاستطلاع يعتقدون أن الأسعار سترتفع بشكل أسرع في ظل خطة ترامب من خطة هاريس. وتُعد التعريفات الجمركية المرتفعة جزءًا رئيسيًا من خطة ترامب الاقتصادية، وهي تهدد برفع التكاليف على الشركات نظرًا لأن المستوردين في الولايات المتحدة يدفعون الرسوم الجمركية المرتفعة وليس الدول الأجنبية كما يدعي ترامب. وسيؤدي ذلك أيضًا في نهاية المطاف إلى تضخم أسرع للمستهلكين.

تأجيل الاستثمارات بسبب عدم اليقين

وأظهر استطلاع فصلي أجراه مؤخراً بنكان احتياطي فيدرالي إقليمي وجامعة ديوك على كبار المسؤولين الماليين في الشركات الصغيرة والكبرى في مختلف الصناعات أن ما يقرب من ثلث المشاركين في الاستطلاع قالوا إنهم "أجلوا" أو "قلصوا" أو "أجلوا إلى أجل غير مسمى" أو "ألغوا بشكل دائم" خططهم الاستثمارية قصيرة الأجل وطويلة الأجل هذا العام بسبب عدم اليقين بشأن نتيجة الانتخابات.

وقال أحد مصنعي معدات النقل في أحدث استطلاع للرأي أجراه معهد إدارة التوريدات على المصنعين والذي صدر يوم الجمعة: "أدى عدم اليقين بشأن نتيجة الانتخابات المقبلة إلى إعداد العديد من دراسات تحليل المخاطر".

كما يشعر المستهلكون أيضاً بالتردد في اتخاذ أي قرارات شراء رئيسية، مثل شراء منزل.

قال لورانس يون، كبير الاقتصاديين في الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين، إن حالة عدم اليقين بشأن الانتخابات قد تكون سببًا في تباطؤ مبيعات المنازل المملوكة سابقًا في الأشهر الأخيرة.

انتظار استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة

وقال يون في مكالمة هاتفية أجراها مؤخراً مع الصحفيين: "ربما ينتظر الناس ليروا ما ستكون عليه نتائج الانتخابات قبل اتخاذ قرار رئيسي، مثل شراء أو بيع المنازل". "ربما بعد الانتخابات سنرى بعض المكاسب القوية."

توجهات سوق العمل وتأثيرها على الفائدة

يراقب العالم أيضًا عن كثب لمعرفة ما إذا كانت أسعار الفائدة الأمريكية تتجه نحو الانخفاض. ويبدو أن هذا هو الحال في الوقت الحالي.

فقد أظهرت أحدث أرقام التوظيف الحكومية التي صدرت يوم الجمعة أن سوق العمل تهدأ بشكل منظم، وليس السقوط من على منحدر، وذلك عند تجريد البيانات من الآثار المؤقتة للإضرابات العمالية الأخيرة والكوارث الطبيعية.

وقد قال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في خطاباتهم الأخيرة إنهم ملتزمون بالحفاظ على سوق العمل كما هو، ويعتقدون أن أسعار الفائدة لا تزال عند مستويات مرتفعة بشكل مقيد. لذا، وبما أن سوق العمل لا يشهد انتعاشًا في سوق العمل، بعد أرقام نمو الوظائف التي جاءت أفضل من المتوقع لشهر سبتمبر، فإن ذلك يعني أن خفضًا آخر في أسعار الفائدة في طريقه للتطبيق هذا الأسبوع. ويُراهن المستثمرون بشكل شبه مؤكد على أن الاحتياطي الفدرالي سيُقدم على خفض الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، وفقًا للعقود الآجلة.

فرص شراء المنازل في ظل انخفاض الفائدة

وقد تُغري أسعار الفائدة المنخفضة مُشتري المنازل بالعدول عن شراء المنازل، وبالنسبة للشركات، قد يؤدي ذلك إلى مواصلة الخطط التي "تتضمن" خفض أسعار الفائدة. الأمر الآن يتعلق فقط بانتظار حدوث انخفاض في أسعار الفائدة.