ترامب ميديا: تحليل مفصل لتراجع الأسهم وتحديات البيع

ترامب وثروته في تويتر： نظرة عامة

منذ شهور، كان الرئيس السابق دونالد ترامب يجلس على ثروة كبيرة على وسائل التواصل الاجتماعي لم يستطع لمسها. سيتغير ذلك قريباً جداً.

نهاية فترة الحجز وتأثيرها على ترامب

من المقرر أن تنتهي فترة الحجز التي تمنع ترامب من بيع أو حتى الاقتراض مقابل حصته البالغة 2.3 مليار دولار في مجموعة ترامب ميديا آند تكنولوجي المالكة لشركة تروث سوشيال (Truth Social) بحلول 25 سبتمبر، وفقًا للإيداعات.

التحديات التي تواجه ترامب في بيع أسهمه

من الناحية النظرية، سيتيح ذلك لترامب الوصول إلى قدر من المال يمكنه استخدامه لدفع الرسوم القانونية الباهظة أو حتى تمويل حملته الرئاسية. ولكن في الواقع، يواجه ترامب عقبات ضخمة من شأنها أن تجعل من الصعب للغاية بيع جزء كبير من أسهم شركة ترامب ميديا - إلا إذا كان لا يمانع في تحطيم الأسهم.

قال مايكل أولروج، أستاذ القانون المساعد في كلية الحقوق بجامعة نيويورك والمتخصص في حوكمة الشركات والتنظيم المالي، في مقابلة هاتفية مع شبكة CNN: "سيكون من المستحيل على ترامب تصفية حصته بالكامل أو حتى ثلثها دون أن يؤدي ذلك إلى انهيار سعر السهم بالكامل".

وسعر السهم ينخفض بالفعل.

تراجع قيمة شركة ترامب ميديا

ترامب ميديا تهبط إلى أدنى مستوى لها بعد الاندماج

تراجعت شركة Trump Media بنسبة 4% أخرى يوم الأربعاء، حيث تم تداولها خلال الجلسة دون 20 دولارًا للمرة الأولى منذ الاندماج الذي شكل الشركة هذا الربيع.

الانخفاض المستمر في سعر السهم

خسرت شركة ترامب ميديا 70% من قيمتها منذ أواخر مارس الماضي، وقد تسارعت عمليات البيع مع تقدم نائبة الرئيس كامالا هاريس، المرشحة الديمقراطية في استطلاعات الرأي ضد ترامب.

وقد أثرت عمليات البيع هذه تأثيرًا خطيرًا على صافي ثروة ترامب.

تأثير فترة الحظر على ثروة ترامب

فحتى 9 مايو الماضي، بلغت قيمة حصة ترامب المهيمنة البالغة 114.75 مليون سهم في شركة ترامب للإعلام 6.2 مليار دولار.

لكن ترامب لم يستطع لمس هذه الثروة لأنه، كما هو معتاد في مثل هذه الصفقات، يخضع بعض المساهمين لفترة حظر تمنع المطلعين من البيع الفوري.

ووفقاً للإيداعات، من المقرر أن تنتهي فترة الحظر هذه بالنسبة لترامب في 25 سبتمبر/أيلول، ولكن يمكن أن تنتهي قبل ذلك.

وسينتهي الإغلاق إذا كان سعر سهم ترامب ميديا يساوي أو يتجاوز 12 دولارًا أمريكيًا لأي 20 يوم تداول خلال فترة 30 يوم تداول تبدأ في 22 أغسطس. وطالما لم يستمر السهم في الهبوط، فإن ذلك سيؤدي إلى رفع القيود في أقرب وقت ممكن في 20 سبتمبر.

الفئران تقفز من سفينة غارقة

التحديات المرتبطة ببيع الأسهم

تكمن المشكلة الأساسية التي سيواجهها ترامب في بيع معظم حصته في شركة ترامب ميديا في أنه الشخصية المهيمنة على هذه الشركة.

أهمية وجود ترامب كمالك رئيسي

لا يمتلك ترامب غالبية الأسهم فحسب، بل إنه المستخدم الأكثر شعبية على المنتج الرئيسي للشركة، وهو Truth Social. حتى أن رمز مؤشر الشركة هو "DJT".

يمكن أن يؤدي التسابق على المخارج إلى فقدان الثقة في شركة ترامب ميديا بسهولة

قال تشارلز وايتهيد، أستاذ قانون الأعمال في كلية الحقوق في جامعة كورنيل: "لا ترى مساهمين كبار مثل الرئيس ترامب يبيعون الكثير من الأسهم لأن ذلك يؤدي إلى انخفاض السعر". "من من وجهة نظر السوق، قد يبدو الأمر وكأنه فئران تقفز من سفينة غارقة."

وبالمثل، سيصاب المستثمرون بالفزع إذا تخلى إيلون ماسك فجأة عن معظم أسهمه في شركة تسلا أو باع مارك زوكربيرج كمية هائلة من أسهمه في فيسبوك ميتا.

القلق من فقدان الثقة في الشركة

يبيع المطلعون على أخبار ترامب الإعلامية

البيع من قبل المطلعين وتأثيره على السوق

بعض المطلعين على بواطن الأمور في ترامب يبيعون بالفعل، وربما ساهموا في عمليات البيع الأخيرة في سعر السهم.

على سبيل المثال، كشف فيليب يوهان، المدير المالي وأمين الصندوق في شركة ترامب للإعلام، مؤخرًا عن بيع ما قيمته 1.9 مليون دولار من الأسهم. كما قام المستشار العام لترامب ميديا سكوت جلاب، والمدير التنفيذي للعمليات أندرو نورثوال، والمدير التنفيذي للتكنولوجيا فلاديمير نوفاتشكي ببيع أسهمهم الأسبوع الماضي أيضاً.

حتى ديفين نونيس، عضو الكونجرس الجمهوري السابق الذي يشغل الآن منصب الرئيس التنفيذي لترامب ميديا ورئيسها، قام بالتخلص من أسهم بقيمة 632,000 دولار الأسبوع الماضي.

الاعتبارات السياسية لبيع الأسهم

وفي حالة ترامب، قد تكون هناك اعتبارات سياسية أيضاً.

قال جاي ريتر، أستاذ التمويل في كلية وارينغتون لإدارة الأعمال بجامعة فلوريدا: "إذا باع ترامب عدداً كبيراً من الأسهم وانخفض سعر السهم، فسيكون إلى حد ما قد أحرق مؤيديه الذين اشتروا الأسهم". وأضاف: "من الناحية السياسية، قد لا يكون ذلك في صالحه."

تقييم شركة ترامب ميديا

المشكلة الأخرى هي أن الخبراء يقولون إن سعر أسهم ترامب ميديا يتحدى المنطق.

فعلى الرغم من عمليات البيع الأخيرة، لا تزال قيمة شركة ترامب ميديا تبلغ حوالي 4 مليارات دولار. ومن الصعب التوفيق بين ذلك وبين حقيقة أن الشركة حققت إيرادات بقيمة 837,000 دولار فقط في الربع الأخير.

قال ريتر: "إنها مبالغ في تقييمها بشكل كبير". "من الصعب التوصل إلى قيمة للشركة أكثر بكثير من السيولة النقدية في الميزانية العمومية."

تحتفظ شركة ترامب ميديا بمبلغ 344 مليون دولار من النقد وما يعادله، وهي أموال قالت الشركة إنها يمكن أن تستخدمها لبناء أعمال البث.

قال أولروج، الأستاذ في جامعة نيويورك، إن الأساسيات "تبدو أضعف" مما كانت عليه قبل طرح أسهم شركة ترامب ميديا للاكتتاب العام لأن المؤيدين لا يمكنهم المجادلة بأن الشركة تعاني من قيود نقدية.

وقال أولروج: "السعر الحالي أعلى بكثير مما يمكن تبريره استنادًا إلى الأساسيات".

استراتيجيات ترامب للاستفادة من ثروته

في حين أن ترامب قد لا يستطيع بيع الكثير من الأسهم في هذه المرحلة، إلا أن هناك طريقة أخرى يمكنه من خلالها الاستفادة من ثروته في شركة Truth Social. فبمجرد انتهاء فترة الإغلاق، لن يُمنع ترامب من الاقتراض مقابل حصته في شركة ترامب ميديا.

وهذا يعني أنه يمكن لترامب أن يرهن بعض أو كل تلك الأسهم كضمان في قرض.

الاقتراض مقابل الأسهم كخيار متاح

وبالطبع، كما أشار أولروج، "تتردد الكثير من البنوك في التعامل مع ترامب بسبب تعاملاتها السابقة معه."

ولكن حتى لو لم تقرض البنوك ترامب، فإن مؤيدي ترامب الأغنياء يمكنهم ذلك.

وقال أولروج: "قد يكون شخصًا ثريًا يعتقد أنه عمل جيد أو أنه يرى في ذلك فرصة للتقرب من شخص قد يكون الرئيس القادم".

يقول الخبراء إنه إذا اقترض ترامب مقابل حصته الاجتماعية الحقيقة، فقد لا يُطلب منه الإفصاح عنها.