خَبَرَيْن logo
أوكرانيا تتعرض لليلة أخرى من الضربات الروسية القاتلة رغم مناشدة ترامب "فلاديمير، توقف!"الصين تخفض بهدوء الرسوم الانتقامية على بعض أشباه الموصلات المصنعة في الولايات المتحدة، حسبما أفادت وكالات الاستيرادالقاضي يثبت عقوبة الإعدام كعقوبة محتملة لبرايان كوهبرغر رغم تشخيص التوحدترامب المحبط يعترف في سرّه أن إنهاء الحرب في أوكرانيا كان أصعب مما كان يتوقعفي تقديم غير مقصود، يقول الفيدراليون إن استراتيجية إدارة ترامب لإنهاء رسوم نيويورك هي معركة خاسرةالقاضي يمنع جهود ترامب لتوسيع متطلبات إثبات الجنسية للتسجيل في الانتخاباتتم اختيار سكارليت جوهانسون ووالتون غوغينز لتقديم الحلقتين الأخيرتين من الموسم الخامس عشر من برنامج "SNL"وزارة العدل تلغي المئات من المنح التي تساعد ضحايا الجرائم وتكافح إساءة استخدام الأفيونترامب يستهدف قوة جمع التبرعات الديمقراطية أكت بلو من خلال تحقيق وزارة العدلترامب يقول إنه سيجري مقابلة مع الصحفي الذي كشف عن "سيغنال غيت" لهيغست.
أوكرانيا تتعرض لليلة أخرى من الضربات الروسية القاتلة رغم مناشدة ترامب "فلاديمير، توقف!"الصين تخفض بهدوء الرسوم الانتقامية على بعض أشباه الموصلات المصنعة في الولايات المتحدة، حسبما أفادت وكالات الاستيرادالقاضي يثبت عقوبة الإعدام كعقوبة محتملة لبرايان كوهبرغر رغم تشخيص التوحدترامب المحبط يعترف في سرّه أن إنهاء الحرب في أوكرانيا كان أصعب مما كان يتوقعفي تقديم غير مقصود، يقول الفيدراليون إن استراتيجية إدارة ترامب لإنهاء رسوم نيويورك هي معركة خاسرةالقاضي يمنع جهود ترامب لتوسيع متطلبات إثبات الجنسية للتسجيل في الانتخاباتتم اختيار سكارليت جوهانسون ووالتون غوغينز لتقديم الحلقتين الأخيرتين من الموسم الخامس عشر من برنامج "SNL"وزارة العدل تلغي المئات من المنح التي تساعد ضحايا الجرائم وتكافح إساءة استخدام الأفيونترامب يستهدف قوة جمع التبرعات الديمقراطية أكت بلو من خلال تحقيق وزارة العدلترامب يقول إنه سيجري مقابلة مع الصحفي الذي كشف عن "سيغنال غيت" لهيغست.

سوق السندات يحدد مصير ترامب الاقتصادي

تتزايد قوة سوق السندات، مما يهدد سياسات الرئيس ترامب الاقتصادية. ارتفاع العوائد قد يؤدي إلى كبح النمو ورفع تكاليف المعيشة. هل ستنجح الإدارة الجديدة في كسب احترام "حراس السندات"؟ اكتشف المزيد على خَبَرَيْن.

واجهة وزارة الخزانة الأمريكية، مع أعمدة كلاسيكية، تعكس أهمية سوق السندات وتأثيرها على السياسات الاقتصادية.
Loading...
يمكن أن تعقد ما يُعرف بمراقبي السندات خطط دونالد ترامب.
التصنيف:أعمال
شارك الخبر:
FacebookTwitterLinkedInEmail

تأثير سوق السندات على السياسات الاقتصادية

-في أوائل عام 1993، سعى الرئيس بيل كلينتون إلى الدفع بحزمة التحفيز الاقتصادي التي كان قد روّج لها في حملته الانتخابية.

إلا أن تلك الوعود أوقفها خصم هائل: سوق السندات.

واضطر كلينتون للتخلي عن جزء كبير من الخطة الاقتصادية وتحويل التركيز إلى إصلاح الميزانية بدلاً من المخاطرة بارتفاع أسعار الفائدة التي من شأنها أن تخرب الاقتصاد.

شاهد ايضاً: زيل تغلق تطبيقها. إليك كيفية الاستمرار في استخدام خدمة الدفع

وقد أظهرت تلك الحادثة قوة سوق السندات في التحقق من السياسات التي لا يوافق عليها المستثمرون - حتى تلك التي يؤيدها رئيس يشجعه انتصار سياسي.

قال المستشار السياسي لكلينتون جيمس كارفيل في ذلك الوقت: "كنتُ أعتقد أنه إذا كان هناك تناسخ في الأرواح، كنتُ أود أن أعود رئيسًا أو بابا أو ضارب بيسبول بـ 400 نقطة. ولكنني الآن أود أن أعود كسوق السندات. يمكنك تخويف الجميع."

يمكن لسوق السندات أن يكون مخيفًا لدرجة أن الخبير الاقتصادي إد يارديني أطلق على هؤلاء المستثمرين الغاضبين في الثمانينيات اسم "حراس السندات" لدورهم في الحفاظ على القانون والنظام في أسواق رأس المال إذا لم يرغب المسؤولون الحكوميون في ذلك.

شاهد ايضاً: محامو الأرجنتين يتهمون الرئيس ميلي بالاحتيال بسبب ترويج العملات الرقمية

والآن، هناك خطر حدوث تصادم آخر بين حراس السندات هؤلاء والرئيس المنتخب حديثًا.

وحتى قبل تولي الرئيس المنتخب دونالد ترامب مهام منصبه، بدأت سوق السندات بالفعل في استعراض عضلاتها. فقد ارتفعت العوائد إلى مستويات مرتفعة بشكل غير مريح بسبب مزيج من العوامل التي تشمل المخاوف بشأن ارتفاع العجز في الميزانية وخطر أن تؤدي تعريفات ترامب الجمركية والتخفيضات الضريبية والترحيلات إلى إعادة إشعال التضخم.

"وفي مقابلة هاتفية مع شبكة CNN، قال يارديني، رئيس شركة يارديني للاستشارات الاستثمارية، في مقابلة هاتفية: "نحن في لحظة تالية. "لم يفز ترامب تلقائيًا بأصوات حراس السندات. عليه أن يكسب احترامهم."

حق النقض على واشنطن

شاهد ايضاً: هؤلاء الأمريكيون لا يعتقدون أن الاقتصاد يتحسن. مرحبًا بكم في "لا شراء 2025"

إذا لم يفعل ذلك، فإن سوق السندات قد يكون بمثابة كابح لسياسات ترامب. وسيكون ذلك مؤلمًا، لا سيما بالنسبة لرئيس ينظر إلى سوق الأسهم كمقياس آني لنجاحه.

وبعد تقرير الوظائف الرائع الصادر يوم الجمعة، عاودت سوق السندات البيع مرة أخرى. وقد دفع ذلك أسعار سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى الاقتراب من مستوى 5% الذي يعتبره الكثيرون خطاً أحمر خطيراً.

فكلما ارتفعت أسعار الفائدة، زاد الضغط على الأسهم. ففي نهاية المطاف، إذا كانت الديون الحكومية الآمنة للغاية تُحقق عائدًا بنسبة 5%، فإن أسهم شركات التكنولوجيا باهظة الثمن تبدو أقل ضمانًا بالمقارنة.

شاهد ايضاً: استئناف المحادثات لتجنب إضراب جديد قد يضر بموانئ البلاد

ليس ذلك فحسب، بل إن عمليات البيع المحتملة في سوق السندات ستجعل اقتراض الشركات والمستهلكين أكثر تكلفة، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة على الرهون العقارية والديون الأخرى.

ومن شأن ذلك أن يقوض وعد ترامب بخفض تكاليف معيشة الأمريكيين.

ترامب يقف أمام علم الولايات المتحدة، مع ظهور شخصين في الخلفية، في سياق مناقشات حول تأثير سوق السندات على السياسات الاقتصادية.
Loading image...
غادر الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب بعد حديثه مع أعضاء وسائل الإعلام خلال مؤتمر صحفي في نادي مار-أيه-لاجو في 7 يناير 2025. سكوت أولسون/صور غيتي

شاهد ايضاً: كانتور فيتزجيرالد تدفع 6.75 مليون دولار لتسوية اتهامات هيئة الأوراق المالية بشأن إفصاحات مضللة تتعلق بصناديق الاستثمار الخاصة (SPAC)

ارتفاع أسعار الفائدة وتأثيرها على الاقتصاد

كما أن ارتفاع أسعار الفائدة على سندات الخزانة، بطبيعة الحال، سيجعل تمويل الحكومة الفيدرالية لجبل الديون أكثر تكلفة على الحكومة الفيدرالية. وهذه مشكلة لأن الفائدة تبتلع بالفعل جزءًا أكبر من الميزانية الفيدرالية السنوية من الإنفاق الدفاعي.

"لم نسمع عن حراس السندات منذ بعض الوقت. لكنهم أصبحوا أكثر قوة"، مشيرًا إلى أن ديون أمريكا المتزايدة تجعل الميزانية أكثر حساسية حتى للتحولات المتواضعة في أسعار الفائدة.

شاهد ايضاً: وادي السيليكون لديه خطة لإنقاذ البشرية: فقط قم بتشغيل المفاعلات النووية

وقد يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى إجبار مجلس الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة القياسية قصيرة الأجل لمنع الاقتصاد من الانهيار.

وقال يارديني: "هذا كابوس فوق كابوس".

من المهم ملاحظة أن ترامب يرث اقتصادًا مختلفًا للغاية هذه المرة.

شاهد ايضاً: إعلانات يوتيوب يمكن أن تُعرض حتى عند توقف الشاشة الآن

فعندما فاز ترامب في عام 2016، كان التعافي الاقتصادي من الركود العظيم متواضعًا بشكل محبط. وكانت أسعار الفائدة لا تزال منخفضة للغاية. وكان محافظو البنوك المركزية قلقين من أن التضخم كان منخفضًا للغاية.

أما الآن، فالاقتصاد يسير بخطى حثيثة، حيث كان الناتج المحلي الإجمالي ونمو الوظائف والتضخم في اتجاه صعودي مفاجئ.

أجندة ترامب الاقتصادية والعجز المالي

حذر الاقتصاديون الرئيسيون من أن أجندة ترامب قد تكون تضخمية، وربما تضخمية للغاية.

شاهد ايضاً: عمال في اليابان لا يستطيعون ترك وظائفهم. يستعينون بخبراء الاستقالة للمساعدة

ليس ذلك فحسب، بل إن العجز أصبح أعلى بكثير الآن.

وقال "يارديني": "لقد حاصر ترامب 1.0 وبايدن الإدارة القادمة في صندوق، لأن سوق السندات سيمنعهم من القدرة على إدارة سياسات عجز متهورة".

ويشعر البعض في وول ستريت بالقلق من أنه إذا لم يتوخى صناع السياسة الحذر، فقد تواجه الولايات المتحدة "لحظة ليز تروس" الخاصة بها.

شاهد ايضاً: لا تساعد روسيا في تفادي العقوبات، تقول أوكرانيا لهونغ كونغ

في عام 2022، ثار مستثمرو السندات ضد مقترحات الميزانية التي قدمتها رئيسة الوزراء البريطانية ليز تروس. لقد كانت كارثة لدرجة أن تروس أُجبرت على التنحي، لتصبح أقصر رئيس وزراء في المملكة المتحدة خدمة.

سكوت بيسنت، مرشح ترامب لمنصب وزير الخزانة، على دراية تامة بحراس السندات. وأعرب "بيسنت"، وهو مستثمر يحظى باحترام واسع النطاق ويتمتع بخبرة عميقة في الأسواق، عن ثقته في قدرة ترامب على خفض عجز الميزانية.

"بيسنت" هو أحد أمراء حراس السندات. وهو الآن في مقعد طائر القطط كوزير للخزانة. إنه يعرف كيف يلعب الشطرنج ضد هؤلاء اللاعبين الآخرين في السوق"، قال إد ميلز، محلل السياسات في واشنطن لدى ريموند جيمس.

التعريفات الجمركية وتأثيرها على الاقتصاد

شاهد ايضاً: تراجع أرباح تسلا

ولكن لن يكون من السهل خفض العجز، خاصة وأنه ليس هناك مجال كبير لخفض الإنفاق. فجزء كبير من الميزانية الفيدرالية مرتبط بدفع الفوائد والإنفاق الدفاعي وبرامج شبكة الأمان الاجتماعي التي تحظى بشعبية سياسية.

حتى أن إيلون ماسك تراجع عن وعده السابق بخفض 2 تريليون دولار من الميزانية الفيدرالية، وهو رقم اعتبره العديد من الخبراء غير واقعي.

لا يزال هناك قدر كبير من عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية، بما في ذلك موعد فرضها، ومدى ارتفاعها ومدة تطبيقها.

شاهد ايضاً: تقول وزارة العدل إنه تم إحراز "تقدم كبير" نحو التوصل إلى اتفاق نهائي بشأن الاعتراف بالذنب مع شركة بوينغ ولكنها تحتاج إلى المزيد من الوقت

قد تؤدي التعريفات الجمركية إلى زيادة الإيرادات، ولكنها قد تؤدي أيضًا إلى إضعاف النمو.

"التعريفات الجمركية سلاح ذو حدين. فهي يمكن أن ترفع الإيرادات، لكنها قد تضر بالنمو لأنها قد تؤدي إلى انتقام الدول الأخرى"، كما يقول إرني تيديشي، مدير الاقتصاد في مختبر ييل للميزانية وكبير الاقتصاديين السابق في مجلس المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض في عهد الرئيس جو بايدن.

التخفيضات الضريبية المحتملة وتأثيرها على العجز

السؤال الرئيسي الآخر هو ما إذا كان ترامب سيذهب إلى ما هو أبعد من تمديد قانون الضرائب لعام 2017 المنتهي الصلاحية من خلال سن تخفيضات ضريبية جديدة.

شاهد ايضاً: برنامج فيراري يدعو العملاء للإبلاغ عن السيارات المزيفة والقمصان والقبعات

في حملته الانتخابية، تعهد ترامب بإنهاء الضرائب على ساعات العمل الإضافية والإكراميات ومزايا الضمان الاجتماعي وإقرار تخفيضات أخرى.

كما وعد ترامب أيضًا بمعالجة الشكاوى المتعلقة بالحد الأقصى البالغ 10,000 دولار على التخفيضات الضريبية على الولايات والضرائب المحلية (SALT) التي كانت جزءًا من قانون 2017. وقد أضر الحد الأقصى للضرائب المحلية والولائية بالأمريكيين من الطبقة المتوسطة العليا في الولايات ذات الضرائب المرتفعة.

وقال تيديتشي إن جهود الجمهوريين لرفع سقف التخفيضات الضريبية المحلية (SALT) وسن إعفاءات ضريبية أخرى قد تثير رد فعل من مستثمري السندات القلقين بالفعل بشأن العجز.

شاهد ايضاً: عقوبة السجن لمدة 28 شهرًا لمحلل سابق في جولدمان ساكس بتهمة التداول غير المشروع

"سيحب تجار السندات شخصيًا رفع سقف سولت. لكنه سيكون مكلفًا للغاية وسيؤدي إلى تفاقم مسارنا المالي".

و وافقت سيما شاه، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في شركة برينسيبال لإدارة الأصول، على أن المستثمرين قلقون بشأن زيادة العجز ما لم يتم تسريع النمو على المدى الطويل.

وقالت شاه: "لا يمكنك إضافة الكثير من التحفيز في هذه المرحلة لأن التضخم مرتفع والعجز مرتفع".

شاهد ايضاً: هل أثرت انقطاع خدمة سي دي كيه في وكالات السيارات على راتبك؟

يأمل يارديني في أن يكون وجود حراس السندات، وتركيز ترامب على سوق الأسهم، بمثابة فيتو قوي على السياسات المحفوفة بالمخاطر، مما يمنعها من أن تصبح حقيقة واقعة.

وقال يارديني: "إذا ارتفعت العوائد، فقد تنخفض سوق الأسهم وستستجيب الإدارة بسرعة لأن ترامب ينظر إلى سوق الأسهم على أنها صوته الشعبي اليومي". "هذه هي قوة حراس السندات."

أخبار ذات صلة

Loading...
إشارة بارزة لمتجر \"فاميلي دولار\" مع واجهته، تعكس تراجع سلاسل التجزئة في ظل ارتفاع التضخم والمنافسة.

لماذا تبدو جميع سلاسل المتاجر في أمريكا وكأنها تغلق أبوابها؟

مع تزايد إغلاقات المتاجر في الولايات المتحدة، يواجه قطاع التجزئة أزمة غير مسبوقة في عام 2024، حيث أُغلق أكثر من 7300 متجر. تعرّف على الأسباب وراء هذا الانهيار، من التضخم إلى المنافسة الشرسة، واكتشف كيف يمكن للمتاجر النجاة في ظل هذه التحديات. تابع القراءة لتعرف المزيد!
أعمال
Loading...
ترامب يتحدث في حدث حول البيتكوين 2024، مع خلفية تحمل شعار البيتكوين، مشيرًا إلى خطط للاحتياطي الاستراتيجي للعملات الرقمية.

بيتكوين يتجاوز 107,000 دولار مع توقعات حول احتياطي استراتيجي أمريكي

هل أنت مستعد لاستكشاف عالم العملات الرقمية الذي يشتعل بحماس غير مسبوق؟ بعد تصريحات ترامب حول إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين، شهدت العملة الرقمية قفزة مذهلة تخطت 107,000 دولار. انضم إلينا لتعرف كيف يمكن أن تؤثر هذه التطورات على مستقبل البيتكوين والإيثيريوم، وما هي الفرص التي تنتظرك في هذا السوق المتنامي!
أعمال
Loading...
طائرة تابعة للخطوط الجوية الأمريكية في المطار، مع وجود أشخاص يمشون في المقدمة، تعكس أجواء السفر والنقل الجوي.

مضيفات طيران أمريكية يوافقن على عقد جديد مع الناقلة

في تحول تاريخي لصناعة الطيران، حصل مضيفو ومضيفات الخطوط الجوية الأمريكية على عقد جديد يعكس مطالبهم المشروعة بزيادة الأجور وتحسين ظروف العمل. مع تصويت 87% لصالح الاتفاق، ينطلق هذا العقد ليحقق مكاسب ملموسة في حياة الطواقم. اكتشف المزيد عن تفاصيل هذا الإنجاز وكيف سيؤثر على مستقبل العمل في الطيران!
أعمال
الرئيسيةأخبارسياسةأعمالرياضةالعالمتكنولوجيااقتصادصحةتسلية