تحديات جديدة تواجه تسلا في سوق السيارات الكهربائية

تستعد Tesla للإعلان عن أفضل أرباحها الفصلية حتى الآن هذا العام. ما ينتظرنا هو المشكلة.

يتوقع المحللون أن تعلن الشركة يوم الأربعاء عن أرباح معدلة تبلغ حوالي 1.9 مليار دولار، مدفوعة بمبيعات قياسية بلغت حوالي 500,000 سيارة خلال هذا الربع. ولكن هذا أقل من 2.5 مليار دولار التي حققتها Tesla قبل عام، في إشارة إلى الرياح المعاكسة التي تواجهها الشركة.

ارتفعت مبيعات الشركة في الربع الثالث من العام مع اندفاع الأمريكيين لشراء السيارات الكهربائية قبل انتهاء صلاحية الائتمان الضريبي الفيدرالي البالغ 7500 دولار في 1 أكتوبر. ولكن من المتوقع على نطاق واسع أن تنخفض مبيعات السيارات الكهربائية الأمريكية في الربع الرابع لأن الأشخاص الذين كانوا سيشترون عادةً في وقت لاحق من العام يشترون في وقت مبكر للاستفادة من الإعفاء الضريبي.

وقد تؤثر خسارة هذا الائتمان أيضًا على الطلب على السيارات الكهربائية بين المشترين الأمريكيين في المستقبل. تحصل Tesla على ما يقرب من نصف إيراداتها من العملاء الأمريكيين.

خسارة مصدر رئيسي للدخل

ولكن إلغاء الائتمان الضريبي للسيارات الكهربائية ليس سوى جزء من مشكلة Tesla. فقد ألغت إدارة ترامب أيضًا ما كان محركًا رئيسيًا للربح طوال تاريخ الشركة وهو بيع الائتمانات التنظيمية.

في السنوات الماضية، وضعت الحكومة الفيدرالية حدوداً للانبعاثات على إجمالي الغازات المسببة للاحتباس الحراري التي تخرج من جميع السيارات التي تبيعها الشركة في سنة معينة. فإذا باعت إحدى شركات السيارات الكثير من سيارات البيك آب التي تستهلك الكثير من الغازات، على عكس سيارات الهاتشباك الاقتصادية أو السيارات التي لا تصدر عنها انبعاثات على الإطلاق، كان عليها شراء "أرصدة" من شركات مثل Tesla.

وقد جلبت هذه المبيعات 11 مليار دولار لشركة Tesla منذ عام 2019، بما في ذلك 439 مليون دولار في الربع الثاني من ذلك العام وحده. في بعض الأحيان كانت مبيعات الأرصدة هي الشيء الوحيد الذي جعل الشركة تحقق أرباحاً على الإطلاق بما في ذلك في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام.

لكن مشروع قانون الضرائب والإنفاق الضخم الذي أقره الكونجرس في يوليو الماضي ألغى العقوبات الفيدرالية على انتهاك قواعد الانبعاثات، وبالتالي حاجة شركات صناعة السيارات إلى شراء ائتمانات تنظيمية.

ونتيجة لذلك، سيراقب المستثمرون مدى انخفاض مبيعات الائتمان التنظيمي للشركة في الربع الأخير، بالإضافة إلى أي توجيهات حول كيفية تعاملها مع المستقبل بدونها.

تواجه Tesla أيضًا منافسة متزايدة على مبيعات السيارات الكهربائية على مستوى العالم، لا سيما من شركات صناعة السيارات الصينية. فشركات صناعة السيارات هذه لا تهيمن على سوقها المحلية فحسب، بل تتحرك أيضًا إلى أوروبا. تستعد شركة BYD الصينية لصناعة السيارات لتجاوز Tesla كأكبر بائع للسيارات الكهربائية في العالم هذا العام، على الرغم من حقيقة أنها لا تبيع أيًا من سياراتها في الولايات المتحدة.

انخفضت مبيعات Tesla في جميع أنحاء العالم بنسبة 13% خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2025 مقارنة بالعام السابق بسبب تلك المنافسة المتزايدة وكذلك رد الفعل العنيف على النشاط السياسي للرئيس التنفيذي لشركة Tesla إيلون ماسك.

لكن ماسك قال إن مستقبل نجاح الشركة لا يعتمد على مبيعات السيارات بل على تكنولوجيا القيادة الذاتية والروبوتات.

أطلقت Tesla عرض الشركة الذي وعدت به منذ فترة طويلة لسيارات الأجرة الآلية بخدمة محدودة في أواخر يونيو الماضي، ووعد ماسك بأشياء أكبر بكثير في المستقبل. سيستمع المستثمرون والمحللون عن كثب إلى ما يقوله عن حالة خطط التوسع هذه خلال مكالمة الأرباح يوم الأربعاء.

كما ستكون مكالمة يوم الأربعاء هي المرة الأولى التي يتحدث فيها ماسك إلى المستثمرين منذ أن كشفت الشركة عن حزمة الأجور الجديدة المقترحة للرئيس التنفيذي، والتي يمكن أن تمنحه أسهمًا بقيمة تريليون دولار. ومن المقرر أن يصوت المساهمون على حزمة الأجور تلك في الاجتماع السنوي لشركة Tesla الشهر المقبل.