حرب النفط تهدد الاقتصاد الأمريكي بالركود

لقد كان الاقتصاد الأمريكي مرنًا بشكل ملحوظ لسنوات، حيث صمد في وجه التضخم التاريخي الذي يعود إلى حقبة الوباء، والبنزين الذي يبلغ سعره 5 دولارات للغالون الواحد، وتباطؤ التوظيف الدراماتيكي وحرب الاحتياطي الفيدرالي على التضخم.

والآن، يواجه الاقتصاد اختبارًا جديدًا: حرب فعلية.

ارتفاع أسعار النفط وتأثيره على الاقتصاد

فقد تسببت الحرب مع إيران في حدوث اضطراب ملحمي في إمدادات النفط وهو الأكبر في التاريخ وارتفاع الأسعار، مما أدى إلى ارتفاع تكلفة كل شيء من البنزين والديزل إلى وقود الطائرات.

ويحذر الاقتصاديون من أن الحرب زادت من خطر حدوث ركود اقتصادي. وكلما طال أمد الأزمة، زاد الخطر على الاقتصاد الذي كان يبدو ضعيفًا بالفعل قبل الفوضى في الشرق الأوسط.

"لقد كانت الولايات المتحدة ولا تزال على شفا الركود لبعض الوقت. ولا يتطلب الأمر سوى شيء واحد لإسقاطنا. هل يمكن للنفط أن يفعل ذلك؟ بالتأكيد." قال جاستن وولفرز، أستاذ الاقتصاد في جامعة ميشيغان.

احتمالات حدوث ركود اقتصادي

على الرغم من أن الحرب قد تلحق ضررًا حقيقيًا بالاقتصاد الأمريكي، إلا أن معظم الاقتصاديين لا يتوقعون حدوث ركود.

فقد تراجعت سوق الأسهم، ولكن ليس بشكل كبير بما يكفي للإشارة إلى أن وول ستريت تخطط لانكماش وشيك.

Loading image...

وإذا كان هناك نهاية سريعة لإغلاق مضيق هرمز، فمن المرجح أن تعود أسعار النفط إلى مستويات ما قبل الحرب.

ومع ذلك، ارتفعت احتمالات حدوث ركود هذا العام إلى ما يصل إلى 35% في وقت مبكر من يوم الاثنين، عندما وصلت أسعار النفط الأمريكي لفترة وجيزة إلى 119 دولارًا للبرميل، وفقًا لسوق التنبؤات كالشي. وارتفعت هذه النسبة من حوالي 20% في أوائل فبراير قبل الحشد العسكري الأمريكي في الشرق الأوسط.

"لقد ازداد خطر حدوث ركود اقتصادي بشكل ملموس، ولكننا لم نصل إلى هذه المرحلة بعد. الولايات المتحدة وحش ديناميكي ومرن بقيمة 30 تريليون دولار أمريكي. ولديها متسع كبير لامتصاص صدمة نفطية." قال جو بروسويلاس، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في RSM.

وتتمثل العتبات الرئيسية للركود، وفقًا لبروسويلاس، في حال قفزت أسعار النفط إلى 125 دولارًا للبرميل، وارتفعت أسعار الغاز إلى 4.25 دولارًا للغالون الواحد، وارتفع التضخم إلى 4% سنويًا.

لقد ارتفعت أسعار الوقود بالفعل بمقدار 50 سنتًا، حيث ارتفعت من 2.98 دولار للجالون قبل بدء الحرب إلى 3.48 دولار للجالون يوم الاثنين.

مخاطر الإنفاق الاستهلاكي

وقالت ديان سونك، كبيرة الاقتصاديين في شركة KPMG، في حديثها مع زين آشر يوم الاثنين: "إن السرعة التي وصلت بها إلى محطات الوقود أصابت المستهلكين بالصدمة". "ولكن يجب أن تسوء الأمور كثيرًا للوصول إلى الركود."

كل زيادة مستمرة بقيمة 10 دولارات للبرميل الواحد في أسعار النفط يمكن أن تكلف الأسرة الأمريكية النموذجية ما يقرب من 450 دولارًا إضافيًا سنويًا، وفقًا لكبير الاقتصاديين في مؤسسة موديز أناليتيكس مارك زاندي.

وتُعد هذه الضربة لميزانيات الأسر أمرًا أساسيًا لأن الولايات المتحدة لا تزال اقتصادًا يقوده المستهلك.

Loading image...

إذا قلل الأمريكيون من التسوق والسفر والخروج لتناول الطعام، ستضطر الشركات إلى تسريح العمال، مما يدفع المستهلكين إلى مزيد من التخفيضات. وقد يتحول ذلك إلى حلقة هلاك تنتهي بالركود.

تأثير ارتفاع أسعار الوقود على الأسر الأمريكية

ويبدو سوق العمل أكثر عرضة للخطر مما كان عليه في عام 2022، عندما حدثت صدمة أسعار النفط بسبب الغزو الروسي لأوكرانيا. في ذلك الوقت، كان الاقتصاد يضيف مئات الآلاف من الوظائف شهريًا.

لننتقل إلى اليوم: أضاف الاقتصاد الأمريكي 116,000 وظيفة فقط في عام 2025 بأكمله، وهو أقل عدد من الوظائف خارج فترة الركود منذ عام 2002. في الواقع، فقد الاقتصاد وظائف في خمسة من الأشهر التسعة الماضية، بعد أن أمضى سنوات دون فقدان وظائف في شهر واحد.

قال ديفيد كيلي، كبير الاستراتيجيين العالميين في JPMorgan Asset Management، إن فقدان الوظائف وارتفاع أسعار الغاز "ضربة مزدوجة سيئة للغاية للاقتصاد". "لكني ما زلت أراهن على أن الاقتصاد سيشق طريقه خلال ذلك."

وأشار كيلي إلى توقعات باسترداد ضرائب أكبر للعائلات الأمريكية بفضل "مشروع قانون ترامب"، وهو قانون الضرائب والإنفاق الذي وقعه الرئيس دونالد ترامب.

وقال كيلي: "إنه لأمر مؤسف أن يضطر الناس إلى إنفاق الكثير من المبالغ المستردة من الضرائب لمجرد ملء سيارات الدفع الرباعي الخاصة بهم".

يتمثل الخطر الثاني ذو الصلة في أن تتسبب الحرب وارتفاع أسعار الطاقة في حدوث سوق هابطة، حيث تشهد الأسهم الأمريكية انخفاضًا بنسبة 20% من أعلى مستوياتها السابقة.

الاقتصاد يتعرض لانكماش في السوق

ومن المرجح أن يؤدي هبوط السوق إلى انخفاض الإنفاق حتى من قبل العائلات الميسورة التي تتحمل عبء الاقتصاد الحالي على شكل حرف K.

"لا أعتقد حتى أن النفط يجب أن يصل إلى 120 دولارًا أو 150 دولارًا للبرميل. إذا بقي عند 100 دولار فقط ودفع سوق الأسهم إلى الانخفاض، فقد يكون له تأثير سلبي على المستهلكين ذوي الدخل المرتفع والأثرياء"، قال إد يارديني، رئيس شركة يارديني للاستشارات الاستثمارية Yardeni Research، في مقابلة هاتفية يوم الاثنين.

لا يزال يارديني يعتقد أن الولايات المتحدة ستتجنب الانكماش. لكن خطر حدوث تأثير سلبي على الثروة هو أحد الأسباب التي دفعته يوم الاثنين إلى رفع احتمالات "انهيار" السوق الذي يشمل الركود من 5% إلى 20%.

المسار الثالث للركود سيكون من خلال ضربة كبيرة للثقة في الأعمال التجارية.

فمن السهل أن نرى كيف أن أرباب العمل، الذين كانوا بالفعل على الحياد بشأن التوظيف أو التوسع، قد يثنيهم ارتفاع أسعار النفط المستمر.

تأثير انهيار السوق على الاقتصاد

وقال كيلي من بنك جي بي مورغان: "لم يكن تقرير الوظائف يوم الجمعة الماضي جيدًا، وهناك خطر من أن يتراجع التوظيف أكثر من ذلك". "نحن أكثر عرضة للخطر اليوم. لن يتطلب الأمر سوى صدمة واحدة أخرى لتضعنا في مأزق."

ولكن هناك اختلافات رئيسية بين صدمات النفط اليوم والصدمات السابقة.

فعلى عكس ما حدث في عام 2022، عندما ارتفعت أسعار الغاز إلى 5 دولارات للغالون الواحد، فإن الولايات المتحدة وليس روسيا لها رأي كبير في موعد انتهاء هذه الحرب.

ربما كانت سيطرة أمريكا على مصيرها العسكري في الخليج عاملًا في تصريح ترامب بأن الحرب "مكتملة جدًا". بالطبع، لن يكون إنهاء الحرب كافيًا لإنهاء الاضطراب في مضيق هرمز.

ومع ذلك، ساعدت تعليقات ترامب في تخفيف ذعر المستثمرين. فبعد ارتفاع أسعار النفط الأمريكي إلى 119 دولارًا للبرميل في وقت متأخر من يوم الأحد إلى يوم الاثنين، تراجعت أسعار النفط الأمريكي إلى 92 دولارًا للبرميل.

وأصبحت الولايات المتحدة الآن مصدراً صافياً للطاقة.

وهذا يعني أنه في حين أن العديد من المستهلكين يتضررون من ارتفاع أسعار الطاقة، فإن بعض قطاعات الاقتصاد الأمريكي تستفيد من ذلك، بما في ذلك العاملين في صناعة النفط والغاز الطبيعي وأولئك الذين يمتلكون أسهمًا في شركات الوقود الأحفوري.

وعلى الرغم من أن الولايات المتحدة لا تزال سوقًا عالمية، إلا أنها لا تعتمد على النفط الأجنبي كما كانت في الماضي.

الاستفادة من ارتفاع أسعار الطاقة

وقال جلين هوبارد، وهو كبير الاقتصاديين السابقين للرئيس جورج بوش وهو الآن أستاذ في كلية كولومبيا للأعمال: "من الواضح أن هذه الحلقة تزيد من المخاطر، لكنني لا أرى أنها ستؤدي إلى ركود".