ماسي: إشارات انتعاش في عالم التجزئة المتقلب

ها نحن ذا، في نهاية موسم أرباح الشركات الذي شهد انخفاضًا قويًا في أرباحها على الرغم من التعريفات الجمركية، ونحدق في طريق وعر خلال النصف الثاني من العام، عندما يأتي من العدم وميض ... ما هي الكلمة ... الأمل؟ حسنًا، ليس الأمل، ولكن على الأقل طمأنة بأن أساسيات العمل في العالم الحقيقي لا تزال مهمة في سوق مهووس بعروض الذكاء الاصطناعي التخمينية؟ تحوّل في شركة لديها الجرأة لتقول لرجال الأعمال المهووسين بالأسهم الخاصة الذين يحومون حول متاجرهم أن ينحني؟

قد يكون الأمر كذلك.

قامت شركة Macy's، وهي شركة التجزئة التي تركها العديد من المستثمرين في عداد الموتى منذ عام، بإصدار تقرير أرباح ربع سنوية مذهل، مما أدى إلى ارتفاع أسهمها بأكثر من 20% يوم الأربعاء.

كانت أرباح الشركة أفضل من المتوقع على نطاق واسع، حيث بلغت الإيرادات 4.8 مليار دولار (مقابل إجماع المحللين على 4.7 مليار دولار). ولكن كان مقياس المبيعات الذي تمت مراقبته عن كثب هو ما جعل الرؤوس تدور في وول ستريت: ارتفعت مبيعات Macy's في المواقع المفتوحة لمدة عام على الأقل بنسبة 0.8٪، وهو أول ربع إيجابي في ثلاث سنوات.

وعلى الرغم من أن النمو الذي يقل عن 1% قد لا يبدو كبيراً، إلا أن هذه الأخبار اعتُبرت على نطاق واسع علامة على أن جهود Macy's في الزحف للخروج من مقبرة البيع بالتجزئة التي كان يسكنها منافسون سابقون مثل سيرز ولورد آند تايلور (RIP) بدأت تؤتي ثمارها. هناك بعض أرباع البيع بالتجزئة الصعبة في المستقبل فالرسوم الجمركية بدأت تؤثر سلباً على الأسعار، ومن المتوقع أن ينفق العملاء أقل على التسوق في العطلات هذا العام لأن كل شيء باهظ الثمن وسوق العمل بدأ يبدو سيئاً للغاية لكن شركة Macy's لديها بعض الرياح في أشرعتها لأول مرة منذ سنوات.

لم يكن من الواضح حتى قبل عام مضى أنه يمكن فعل أي شيء لإنقاذ متجر Macy's.

فالشركة، التي تمتلك أيضاً العلامة التجارية الفخمة بلومينغديلز ومتجر مستحضرات التجميل بلوميركوري بالتجزئة، بالكاد خرجت من الجائحة بعد أن خنقت عمليات الإغلاق التسوق داخل المتجر ودفعت العملاء إلى الاقتراب أكثر من أي وقت مضى من أمازون وغيرها من متاجر التجزئة الكبيرة.

وخلال العامين الماضيين، قامت شركات الاستحواذ مرتين خلال العامين الماضيين بالتوجه نحو شركة Macy's، ولم تنجذب هذه الشركات إلى إمكاناتها على المدى الطويل، بل انجذبت إلى العقارات التي تشغلها متاجرها. في نهاية عام 2024، امتلكت شركة Macy's ما يقرب من 300 مبنى تتراوح قيمتها الإجمالية بين 8 مليارات دولار و 10 مليارات دولار أي ما يقرب من ضعف القيمة الدفترية للشركة في سوق الأسهم. وقد جادل رجال الأسهم الخاصة بأن شركة Macy's يمكن أن تستخلص المزيد من القيمة من ممتلكاتها العقارية من خلال بيعها للمطورين والاكتفاء بتأجير مساحات لعمليات البيع بالتجزئة "عديمة القيمة أساساً"، كما وصفها أحد عروض المستثمرين في ذلك الوقت.

في كلتا المرتين، رفضت Macy's عروض الاستحواذ، وخلصت إلى أن الصفقات لن تكون في مصلحة المساهمين. ربما كان خياراً جريئاً بالنظر إلى الوضع المالي للشركة. ولكنه أيضًا خيار لا يحتاج إلى تفكير عندما تنظر إلى شركات التجزئة ذات الوضع المماثل التي حصلت على صفقة استحواذ من قبل شركة PE: سيرز، وكي مارت، ولورد وتايلور، وراديوشاك، وتويز آر أس، وبايليس للأحذية، والسلطة الرياضية، على سبيل المثال لا الحصر. ليست بالضبط قائمة يريد أي شخص الانضمام إليها إذا كان بإمكانه تجنبها.

وبدلاً من ذلك، اختارت Macy's الطريق الأصعب ولكن الأصح نظرياً على المدى الطويل. تولى توني سبرينغ، وهو من قدامى المحاربين في بلومينغديلز، منصب الرئيس التنفيذي العام الماضي وبدأ بإجراء تغييرات. أغلقت Macy's العشرات من المتاجر ذات الأداء الضعيف وركزت على تحسين تجربة العملاء في المواقع المتبقية. كما قامت متاجرها الواعدة بتنظيف الفوضى التي اشتكى منها العملاء، وأضافت المزيد من الموظفين إلى غرف القياس وأدخلت علامات تجارية جديدة.

كتب نيل سوندرز محلل البيع بالتجزئة في مذكرة يوم الأربعاء: "بشكل عام، تسير شركة Macy's على المسار الصحيح". "ومع ذلك، قد يكون النصف الثاني من العام أكثر صعوبة بعض الشيء حيث تواجه الشركة بعض أرقام العام السابق غير الضعيفة للغاية ويقلل المستهلكون من إنفاقهم. ومع ذلك، فإن الشيء الأكثر أهمية هو أن أساسيات العمل يتم تعزيزها."