مستثمرون يعودون بابتسامات بعد عطلة نهاية الأسبوع

تحليل أداء مؤشر داو جونز

يبدو أن المستثمرين قد حصلوا على بعض الراحة والاستجمام التي كانوا في أمس الحاجة إليها خلال عطلة نهاية الأسبوع، لأنهم عادوا إلى العمل يوم الاثنين بابتسامات على وجوههم وتوقعات أكثر إشراقًا بشأن الاقتصاد الأمريكي.

ارتفاعات ملحوظة في المؤشرات الرئيسية

ارتفع مؤشر داو جونز 500 نقطة أو 1.2% يوم الاثنين. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقًا بنسبة 1.1%، وارتفع مؤشر ناسداك الذي يعتمد على التكنولوجيا بنسبة 1%. وفي وقت سابق من بعد الظهر، ارتفع مؤشر داو جونز بأكثر من 600 نقطة.

تأثير توقعات سوق العمل على المستثمرين

ويتناقض ذلك بشكل صارخ مع الحالة المزاجية التي سادت الأسبوع الماضي، عندما عاقب المستثمرون الأسهم في الفترة التي سبقت ما توقعت وول ستريت أن يكون تقرير الوظائف أقل من مثير. وفي يوم الجمعة، حصل المستثمرون على ما توقعوه: نظرة _ممتازة، ولكن ليست رائعة على سوق العمل التي أظهرت أن سوق العمل في أمريكا ينمو ولكن ليس بالوتيرة الكهربائية التي كانت سائدة في السنوات الماضية.

مؤشر الخوف والجشع وتأثيره على السوق

سيطر الخوف على وول ستريت الأسبوع الماضي، وعلى الرغم من أن ذلك ظل الشعور السائد يوم الاثنين، إلا أن مؤشر الخوف والجشع لشبكة سي إن إن بيزنس ارتفع، بالقرب من الشعور "المحايد".

توقعات بيانات التضخم الأمريكية

هذا الأسبوع، سيلقي المستثمرون نظرة أخرى على بيانات التضخم الأمريكية، بدءًا من صباح الأربعاء مع تقرير مؤشر أسعار المستهلك. ومن المتوقع أن يُظهر ذلك تباطؤ التضخم بشكل كبير في أغسطس/آب - وهي علامة أخرى على أن معركة الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم تؤتي ثمارها.

سياسة الاحتياطي الفيدرالي وأسعار الفائدة

وقد أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة مرتفعة للسيطرة على ارتفاع الأسعار. ولكن هناك نتيجة (مقصودة) لرفع أسعار الفائدة: إنها تبطئ الاقتصاد. فرفع أسعار الفائدة يزيد من تكاليف ممارسة الأعمال التجارية ويضر بالربحية. ويميل ذلك إلى إبطاء التوظيف، مما يعني وظائف أقل وأموال أقل للمستهلكين لإنفاقها. ونظرًا لأن الإنفاق الاستهلاكي يشكل الغالبية العظمى من الاقتصاد الأمريكي، فإن الاحتياطي الفيدرالي دائمًا ما يدفع الاقتصاد إلى الركود عندما يرفع أسعار الفائدة - على الرغم من أن هذا ليس الهدف بالطبع.

استمرار النمو في سوق العمل والإنفاق الاستهلاكي

إن حقيقة أن أمريكا ليست في حالة ركود بعد سنوات من ارتفاع أسعار الفائدة أمر غير عادي. فحتى وقت قريب، استمر التوظيف في الازدهار واستمر المستهلكون في الإنفاق - ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن التحفيز في عهد الوباء لم يكن قد انتهى بعد ولأن العديد من مالكي المنازل قد حصلوا على معدلات رهن عقاري منخفضة للغاية مما أدى إلى تحرير السيولة النقدية.

توقعات مستقبل الاقتصاد الأمريكي

قد يكون هذا جزءًا مما يتفاعل معه المستثمرون يوم الاثنين: نعم، يُظهر سوق العمل علامات الإجهاد، ولكن قد تكون عمليات البيع الأخيرة مبالغ فيها.

سيناريو "الهبوط الناعم" وتحدياته

إن حقيقة أن الاقتصاد لا يزال يكتسب وظائف بمعدلات جيدة هو بالضبط سيناريو "الهبوط الناعم" الذي كان يأمله الكثيرون (ويشككون في إمكانية تحقيقه) عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة قبل عامين.

نظرة مستقبلية على الاقتصاد بعد عامين من الرفع

من السابق لأوانه إعلان النصر، ولكن يبدو أن هذا هو السيناريو الأفضل، بالنظر إلى ما كنا عليه قبل عامين.