مراقبة توقعات المستثمرين بشأن أسعار الفائدة في الفيدرالي

مراقبة الاحتياطي الفيدرالي لتوقعات أسعار الفائدة

تهتم الاحتياطي الفيدرالي بمراقبة توقعات المستثمرين بشأن أسعار الفائدة. ولكن الاحتياطي الفيدرالي مستعد لتجاهل أمل وول ستريت في خفض أسعار الفائدة في يونيو إذا شعر أن الاقتصاد ليس مستعدًا بعد.

هذه هي الرسالة التي أطلقها رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة.

"لسنا بحاجة إلى الإسراع في القيام بالتخفيضات،" قال، مضيفًا أن البيانات القوية للتوظيف تمنح البنك المركزي مزيدًا من الوقت للانتظار حتى يقترب التضخم من 2٪.

قبل ساعات من كلمة باول في فعالية نظمها احتياطي سان فرانسيسكو، تم إصدار المؤشر الرئيسي للتضخم للبنك المركزي - مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي -.

زاد المؤشر الشهر الماضي إلى 2.5٪ على أساس سنوي، متحركًا بعيدًا عن الهدف البالغ 2٪ الذي تحدده الفيدرالي. ولكن بموجب علاقة باول، فإنه ليس هناك ما يدعو للقلق حيال ذلك. قال إنه "في حدود توقعاتنا تقريبًا".

أهمية الانتظار في اتخاذ قرارات خفض الفائدة

زيادة معدل التضخم الشهر الماضي تحسن واضح عن العام الماضي، عندما كانت الأسعار ترتفع بمعدل ضعفه حاليًا. ومع ذلك، أعرب باول عن قلقه بشأن خفض الأسعار بمعدل مبكر جدًا.

وقال: "إذا قللنا الأسعار بمعدل مبكر جدًا، فهناك فرصة لعودة التضخم، وسيكون علينا استعادته وهذا سيكون مضرًا للغاية (للاقتصاد)".

وأقر باول أيضًا بمخاطر ترك الأسعار حيث هي الآن. إذا انتظر الاحتياطي الفيدرالي وقتًا طويلًا للقيام بالتخفيضات، فقد تعاقب الأسعار العالية الفائدة الأمريكيين والاقتصاد عن طريق زيادة احتمالات حدوث ركود.

هذا لا يظهر حاليًا. "هذا هو اقتصاد لا يبدو أنه يعاني من مستوى الأسعار الحالي"، قال باول.

مثل باول، أعرب العديد من المسؤولين في الفيدرالي عن قلقهم بشأن القيام بالتخفيضات بمعدل مبكر جدًا بدلاً من تمديد الحال الراهن. وصدر من رئيس فدرالي اتلانتا رافاييل بوستيك، وهو عضو فعلي في لجنة تحديد معدلات الفائدة في الفيدرالي، تصريحًا يفيد بأن البنك المركزي يجب أن يخفض الأسعار مرة واحدة فقط هذا العام بسبب المخاطر التضخمية.

وفي النهاية، قال باول إنه لا يتوقع أن تنخفض الأسعار إلى مستويات ما قبل الجائحة بنسبة حوالى 2٪ في المستقبل المنظور. مقارنة بذلك، فإن الفيدرالي يستهدف حاليًا نطاقًا بين 5.25٪ إلى 5.5٪، وهي أعلى مستوى على مدى 23 عامًا.

ينتهي ولاية باول في الفدرالي بعد سنتين. وفي تلك النقطة، يبقى مشكل ان يكون من في البيت الأبيض.

مخاطر خفض الفائدة مبكرًا

إذا فاز الرئيس السابق دونالد ترامب، المرشح الجمهوري المفترض، في الانتخابات، فقد أشار إلى أنه سيستبدل باول. وإذا تمت إعادة انتخاب الرئيس جو بايدن - الذي قام بترشيح باول - فإنه لا يوجد ضمان بأن رئيس الفدرالي سيرغب في تمديد ولايته لفترة رابعة تستمر لمدة 4 سنوات.

وفي النهاية، تأمل باول أن يواصل الفدرالي الحفاظ على استقلاليته وأن يكون "مكانًا يتجاوز السياسة"، خصوصًا "السياسة المفترقة". وقال باول إذا تم تشويش استقلال الفدرالي عن المشرعين المنتخبين، فإنه سيكون من الصعب - إن لم يكن مستحيلاً - عليه تحقيق مهمته الموكلة بها من الاستقرار الأسعار وتحقيق التوظيف الأقصى.

"أشعر بالمساءلة والمسؤولية تجاه المؤسسة وتسليمها إلى الجيل التالي من القادة"، قال باول.