مؤشر الخوف والجشع ودوره في استثمارك الناجح

من الحكمة أن يكون المستثمرون "خائفين عندما يكون الآخرون جشعين وأن يكونوا جشعين فقط عندما يكون الآخرون خائفين"، وفقًا لأحد الأمثال الكلاسيكية لوارن بافيت.

ولكن ليس من السهل تحديد الحالة المزاجية في الشارع.

فالأسواق مشهورة بعدم القدرة على التنبؤ، تدفعها "الأرواح الحيوانية"، كما أطلق الاقتصادي جون ماينارد كينز على القوى غير العقلانية التي تشكل سلوك المستثمرين. يمكنك أن تنظر إلى مؤشر داو جون ماينارد كينارد كينز أو مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لتعرف ما إذا كانت الأسهم في حالة صعود أو هبوط، ولكن هذه الأرقام لن تخبرك لماذا تتحرك الأسهم بطريقة أو بأخرى.

ولهذا السبب جزئيًا، ومنذ ما يزيد قليلاً عن عقد من الزمان، أنشأ الصحفيون في ما كان يُسمى آنذاك مؤشر الخوف والجشع - وهو نوع من فحص الأجواء في وول ستريت الذي حظي باهتمام إضافي في الأيام الأخيرة مع تراجع الأسواق العالمية ردًا على أجندة الرئيس دونالد ترامب الخاصة بالتعريفات الجمركية.

المؤشر عبارة عن مقياس سهل القراءة لرغبة المستثمرين في المخاطرة على مقياس من 100 درجة، من الخوف الشديد (0) إلى الجشع الشديد (100). وقد صُمم المؤشر لإعطاء فكرة عن مدى اندفاع الأسواق نحو الخوف (بيع الأسهم، وشراء الأصول الأكثر أمانًا مثل سندات الخزانة) أو الجشع (شراء الأسهم، والإقبال على المخاطرة). بعد ظهر يوم الجمعة، وفي خضم عمليات البيع المكثفة التي شهدتها الأسواق العالمية، كان المؤشر عند 4، أي في حالة "الخوف الشديد".

على وسائل التواصل الاجتماعي، اكتشف بعض المستخدمين المؤشر للتو.

"انخفضت إبرة الهلاك الجديدة للتو"، سخر أحد المستخدمين على موقع Bluesky يوم الخميس.

تكثر الآن لقطات المؤشر، الذي كان في منطقة "الخوف" أو "الخوف الشديد" منذ ديسمبر، على X وS Threads وBluesky، وغالبًا ما يقترن ذلك بتعليق ساخر من نوع "هذا جيد".

وقال ليكس هاريس، المحرر التنفيذي السابق لشبكة CNNMoney، في مقابلة يوم الجمعة: "أرى الاستشهاد به كثيرًا، وهذا يثلج قلبي".

يولد مؤشر

بدأت قصة المؤشر في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 وأزمة الديون الأوروبية اللاحقة.

يقول هاريس في مقابلة أجريت معه: "في مارس 2009، وصل السوق إلى القاع، وكان هناك بعض الإحساس بالانتعاش، ولكننا كنا نحاول جميعًا معرفة كيفية قياس ما وصلنا إليه، بعيدًا عن مجرد الصعود والهبوط اليومي". "وكنت منجذبًا جدًا إلى مفهوم هاتين العاطفتين اللتين تقودان السوق."

قام هاريس وفريقه، بما في ذلك مراسل الأسواق بول ر. لا مونيكا، بالاتصال بالمستثمرين لمعرفة البيانات التي يجب أن تدخل في المؤشر. كان هناك بالفعل "مقياس خوف" شائع في وول ستريت يُعرف باسم مؤشر التقلبات VIX، أو مؤشر التقلبات CBOE، والذي تم إطلاقه في عام 1990.

"وقالت لا مونيكا، التي تعمل الآن كاتبة أولى لتحليل الأسواق في Barron's، في رسالة بالبريد الإلكتروني: "خطرت ليكس وأنا فكرة محاولة التوصل إلى مقياس لمعنويات السوق يتجاوز مؤشر VIX. "التقلبات هي جزء من المؤشر ولكنها ليست الشيء الوحيد."

وانتهى بهم الأمر إلى سبعة مؤشرات رئيسية، بما في ذلك مؤشر التذبذب، وزخم السوق، وعقود الخيارات، والطلب على أصول الملاذ الآمن مثل سندات الخزانة.

عندما تم إطلاق المؤشر في ربيع عام 2012، قال كريس بيكوك، المحرر التنفيذي لشبكة CNNMoney في ذلك الوقت، قال كريس بيكوك "يلتقط في غمضة عين القوى الأساسية التي تقود تحركات أموال المستثمرين."

يبدو أن الرسم البياني الذي يشبه عداد المسافات يلقى صدى لدى القراء العاديين. ولكنني أردت أن أعرف رأي المحترفين في ذلك أيضًا، لذا طلبت من ستيف سوسنيك، كبير الاستراتيجيين في Interactive Brokers، أن يدلي برأيه.

قال سوسنيك في رسالة بالبريد الإلكتروني: "لا يوجد مؤشر واحد مثالي، ولكن يعجبني أن مؤشركم قد اختار مزيجًا من المقاييس التي يسهل فهمها ويسهل الوصول إليها".

وقال إنه بالتأكيد قد يُجري بعض التعديلات الفنية - مثل أفق أطول لفارق العائد المرتفع، أو نسبة بيع/شراء مختلفة قليلاً. "ولكن بشكل عام، أعتقد أنها مبنية بشكل جيد للغاية."