تراجع إنفاق المستهلكين وتأثير التعريفات الجمركية

قام المستهلكون الأمريكيون بكبح جماح إنفاقهم خلال شهر أبريل/نيسان بعد نوبة الشراء التي غذتها الرسوم الجمركية في الشهر السابق، وفقًا للبيانات الجديدة الصادرة يوم الجمعة، والتي أظهرت أيضًا تراجع التضخم مرة أخرى.

أظهر تقرير وزارة التجارة الأمريكية أن إنفاق المستهلكين ارتفع بنسبة 0.2% في أبريل، وهو أقل من المتوقع، لكنه يمثل تراجعًا ملحوظًا مقارنة بارتفاع 0.7% في مارس، حينما قام الأمريكيون بشراء مشترياتهم — لا سيما السيارات الجديدة — قبل الزيادات المحتملة في الأسعار بسبب التعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب.

كما أظهرت البيانات أن التضخم يقترب من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وهو المستوى الذي كان عليه قبل بدء تطبيق التعريفات الجمركية.

بلغ مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي 2.1% للأشهر الـ 12 المنتهية في أبريل، بتراجع عن الزيادة السنوية البالغة 2.3% في مارس. وعلى أساس شهري، ارتفعت الأسعار بنسبة 0.1%، وهو تسارع طفيف بعد ثباتها في مارس.

كان الاقتصاديون يتوقعون ارتفاع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.2% عن مارس، وتراجع المعدل السنوي إلى 2.2%، مع تباطؤ الإنفاق إلى 0.4%، وفقًا لشركة FactSet.

يعد التضخم الآن عند أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2024، وما زال أعلى بقليل من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

ومع ذلك، من غير المرجح أن يحتفل الاحتياطي الفيدرالي بهذا التراجع مبكرًا: إذ أن التعريفات الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب — والتي لا يزال الجزء الأكبر منها في حالة توقف مؤقت — قد تهدد بعكس هذا التقدم.

وتأتي هذه البيانات في وقت تتزايد فيه حالة عدم اليقين حول مدى تأثير سياسات ترامب، بما في ذلك فرض رسوم جمركية مرتفعة على معظم السلع المستوردة، على النظام العالمي والاقتصاد الأمريكي.

على الرغم من تقلب حالة الرسوم الجمركية، لا سيما بعد قرار محكمة التجارة الدولية الأمريكية الذي أوقف جزءًا كبيرًا منها، لم يتوقع الاقتصاديون أن تؤدي الموجة الأولى من الرسوم على الواردات إلى تأثير فوري على الأسعار.

وقد شهدت سياسة التعريفات الجمركية تغييرات كبيرة؛ إذ تم تقليص أو تعليق بعض الرسوم الأكثر عدوانية، وقامت الشركات بتخزين المشتريات مسبقًا قبل فرض الرسوم، وربما تحمل بعض تجار التجزئة والمصنعين تكاليف هذه الرسوم الجديدة.

ومع ذلك، بدأت حالة عدم اليقين الناجمة عن سياسات ترامب تؤثر سلبًا على الاقتصاد، خصوصًا على كيفية إنفاق المستهلكين والشركات.