محرك الاقتصاد الأمريكي لا يزال نشطًا، رغم المخاوف من تباطؤ النمو

لا يزال المحرك الرئيسي للاقتصاد الأمريكي قويًا.

ارتفع الإنفاق لدى تجار التجزئة في الولايات المتحدة بنسبة 0.1% في أغسطس/آب مقارنة بالشهر السابق، حسبما أفادت وزارة التجارة يوم الثلاثاء. وتعد هذه الوتيرة أبطأ بكثير من مكاسب يوليو المعدلة بالزيادة بنسبة 1.1%، ولكنها أعلى بكثير من الانخفاض البالغ 0.2% الذي توقعه الاقتصاديون في استطلاع أجرته شركة FactSet. تم تعديل الأرقام وفقًا للتقلبات الموسمية وليس التضخم.

إنها علامة مشجعة للاقتصاد الأمريكي، حيث يمثل إنفاق المستهلكين ثلثي الناتج الاقتصادي الأمريكي. وتشكل مبيعات التجزئة جزءًا كبيرًا من الإنفاق الإجمالي.

تقرير يوم الثلاثاء هو آخر بيان اقتصادي رئيسي قبل أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي عن آخر خطوة له بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء. ولا تؤثر الأرقام كثيرًا على حجم الخفض المتوقع لسعر الفائدة. وقد اشتد الجدل حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، أو خفض أكبر بمقدار نصف نقطة مئوية مؤخرًا.

وتتصدر صحة الاقتصاد الأمريكي، لا سيما سوق العمل، اهتمامات الاحتياطي الفدرالي و"وول ستريت"، التي تراهن على أن البنك المركزي سيبدأ في خفض الفائدة بقوة. فأرباب العمل يوظفون عددًا أقل من العمال هذه الأيام، وأصبح من الصعب على العمال العثور على وظيفة جديدة. ارتفع معدل البطالة بسرعة خلال العام الماضي، حيث وصل إلى 4.2% الشهر الماضي من 3.8% في العام السابق.

وفي حال تعثر سوق العمل، فقد يُترجم ذلك إلى تراجع حاد في الإنفاق الاستهلاكي، مما ينذر بمشاكل للاقتصاد الأمريكي. ستضطر الشركات إلى تعديل خطط التوظيف الخاصة بها وفقًا لذلك، مع انخفاض إنفاق المتسوقين الأمريكيين، مما قد يؤدي إلى حلقة سلبية من ردود الفعل السلبية التي ينفق فيها المستهلكون أقل بسبب تسريحهم من العمل، وفقًا لخبراء الاقتصاد. وقد يتدخل الاحتياطي الفيدرالي لمنع ذلك من خلال خفض تكاليف الاقتراض.

## المستهلكون الأمريكيون لديهم خطط حذرة في الاعتبار

في حين أن إنفاق المستهلكين لا يزال أعلى من مستويات ما قبل الجائحة، يشير استطلاعان منفصلان صدرا مؤخرًا إلى تراجع طفيف في الأشهر المقبلة.

في أغسطس، أفاد المستهلكون الذين شملهم استطلاع بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك عن زيادة سنوية بنسبة 5٪ في الإنفاق الاسمي للأسرة، ارتفاعًا من 4.6٪ في أبريل.

ومع ذلك، فقد تباطأ متوسط نمو الإنفاق الشهري الإجمالي المتوقع شهريًا بنسبة 3% الشهر الماضي، حسبما وجد استطلاع بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. وتعد هذه الزيادة أقل بكثير من النسبة المرتفعة التي بلغت 5.4% في أبريل/نيسان 2022، ولكنها تظل أعلى من النطاق الذي شهده عام 2019.

ورسم استطلاع منفصل من بنك أوف أمريكا صدر يوم الجمعة صورة مماثلة: تراجع في توقعات الإنفاق اعتبارًا من مايو 2024 على مدى ثلاثة أشهر و12 شهرًا.

قال روبرت ف. أوميس، محلل الأبحاث في بنك أوف أمريكا للأوراق المالية: "إنه يشير إلى صورة المستهلك الذي أصبح أكثر تمييزًا بشكل تدريجي بشأن المكان الذي ينفق فيه أمواله".

وقال إن النهج الحذر المتزايد في الإنفاق هو على الأرجح "تحول في المحفظة" أكثر من المخاوف من البطالة، مشيرًا إلى أسعار المواد الغذائية كمثال على ذلك. وقال إنه في العقد الذي سبق الجائحة، ظلت أسعار المواد الغذائية ثابتة نسبيًا، مع معدل نمو لمدة 5 سنوات أقل من 1٪.

وقال: "اليوم، هناك زيادة بنسبة 27٪ مقارنة بما كنت تدفعه قبل خمس سنوات". "إذا كنت تكسب 15٪ أكثر من المال، لكن أسعار البقالة ارتفعت بنسبة 27٪، فعليك أن تشتري كمية أقل من شيء ما لتكون في نفس المكان."

أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين أن تضخم أسعار المواد الغذائية قد اعتدل بشكل كبير خلال العام الماضي. فاعتبارًا من أغسطس/آب، ارتفعت أسعار البقالة بوتيرة 0.9% سنويًا، لتتماشى مع متوسط الزيادة التي شهدها عام 2019، وفقًا لبيانات مكتب إحصاءات العمل.