بافيت يتجنب شراء الأسهم ويجمع السيولة النقدية

تحليل موقف وارن بافيت من أسهم بيركشاير هاثاواي

تمتلك شركة بيركشاير هاثاواي المملوكة لوارن بافيت أكثر من 325 مليار دولار نقدًا. ولكن بافيت ليس في عجلة من أمره لإنفاق ذلك على أسهم شركته الخاصة.

عدم إعادة شراء الأسهم： الأسباب والتداعيات

لم تقم شركة بيركشاير هاثاواي (BRK.A) بإعادة شراء أي من أسهمها في الربع الثالث، منهية بذلك سلسلة من عمليات إعادة شراء الأسهم استمرت ست سنوات، وفقًا لإيداعات لجنة الأوراق المالية والبورصات.

تقييم السهم： هل هو مرتفع الثمن؟

كانت بيركشاير هاثاواي بائعًا صافيًا للأسهم عبر محفظتها في ذلك الربع، وزادت السيولة النقدية الموجودة لديها إلى مبالغ قياسية. وصرحت كاثي سيفرت، المحللة في شركة CFRA للأبحاث، لشبكة CNN بأن تصرفات بيركشاير هاثاواي تشير إلى أن أسهمها قد تكون مبالغًا في تقييمها.

سوف يقوم بافيت بإعادة شراء الأسهم عندما يعتقد أن السعر "أقل من القيمة الجوهرية لبيركشاير، التي تم تحديدها بشكل متحفظ"، وفقًا للإيداعات التنظيمية لشركة بيركشاير هاثاواي.

بعبارة أخرى، لن يعيد بافيت شراء أسهمه إلا عندما يعتقد أنها صفقة رابحة.

ردود الفعل على قرار عدم إعادة الشراء

"إن عدم قيام شركة بيركشاير هاثاواي بإعادة شراء أي أسهم من شأنه أن يدفع معظم الناس إلى القول: "حسنًا، إذا لم يعيدوا شراء أسهمهم، فلماذا أفعل ذلك؟ قالت سيفرت.

يتم تداول سهم بيركشاير من الفئة A بحوالي 1.6 ضعف قيمته الدفترية (القيمة الضمنية إذا قام بافيت بتصفية كل شيء وسداد ديون الشركة وإعادة كل شيء آخر إلى المساهمين).

في الماضي، قالت بيركشاير هاثاواي إنها لن تشتري أسهمها إذا تم تداولها بأكثر من 1.2 ضعف القيمة الدفترية. ومع ذلك، تخلت الشركة عن هذه السياسة في عام 2018.

أداء أسهم بيركشاير هاثاواي في السوق

وأغلقت أسهم بيركشاير هاثاواي من الفئة "أ" عند سعر 664,750 دولارًا يوم الاثنين، وارتفعت بنحو 21% منذ بداية العام حتى تاريخه، متفوقةً على مكاسب مؤشر S&P 500 التي بلغت حوالي 20% للفترة نفسها.

تحليل الخبراء حول موقف بافيت

قال روبرت كوراجتشيك، أستاذ التمويل في كلية كيلوغ للإدارة في جامعة نورث وسترن لشبكة CNN: "لقد كان واضحًا جدًا أنهم لن يعيدوا شراء الأسهم إذا اعتقدوا أن الشركة مبالغ في تقييمها".

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يعكس قرار بيركشاير هاثاواي أيضًا بيئة السوق بشكل عام، وفقًا لأسواث داموداران، أستاذ التمويل في كلية ستيرن للأعمال بجامعة نيويورك.

وقال داموداران: "إنها إشارة إلى أنهم يشعرون بالحذر بشأن وضع السوق". وأضاف: "لقد أصبحوا حذرين لأنهم يعتقدون أن السوق مسعرة بشكل كبير."

لم تستجب بيركشاير هاثاواي لطلب التعليق.

مخاوف وارن بافيت بشأن الاقتصاد والسوق

قال روس مولد، المحلل لدى AJ Bell، في مذكرة أن عدم قيام بيركشاير هاثاواي بإعادة الشراء واستمرارها في جمع السيولة النقدية يشير إلى أن بافيت قلق بشأن الاقتصاد.

وقال مولد في مذكرة: "كل هذا يشير إلى أن بافيت لديه مخاوف جدية بشأن الخلفية الاقتصادية والوضع الحالي لسوق الأسهم". "وهذا يشير إلى عقلية الابتعاد عن المخاطرة والسمات المميزة للمستثمر المستعد للجلوس وانتظار نقطة دخول أفضل."

استراتيجيات الاستثمار في ظل الظروف الحالية

ومع استمرار بيركشاير هاثاواي في تكديس السيولة النقدية - حيث ارتفعت حيازاتها النقدية إلى 325.2 مليار دولار من 276.9 مليار دولار في يونيو - قد يشير ذلك إلى المستثمرين بأن بافيت لا يعتقد أن هناك أي أسهم جديرة بالاستثمار فيها، وفقًا لكوراجتشيك.

وقال كوراجتشيك: "إذا لم يكن لديهم بدائل جيدة للشراء في هذه المرحلة، فمن المنطقي أن يجلسوا في النقد وينتظروا حتى يصحح السوق ثم يقومون بالشراء بعد ذلك."