سوق العقارات المهم للغاية في الصين لا يظهر أي علامة على الارتفاع في العام الجديد

لم تظهر قطاع العقارات الصيني الرئيسي أي تحسن يذكر بعد زخم التدابير الحكومية التي اتخذت لتعزيز الصناعة، وحتى وقت كتابة هذا المقال يبدو أن أجزاء أخرى من الاقتصاد تتجانس.

ووفقًا للبيانات التي نشرتها الجهاز الوطني للإحصاءات يوم الاثنين، بلغت مبيعات العقارات الجديدة مجموع 1.06 تريليون يوان (147 مليار دولار) في الشهرين الأولين من هذا العام. ويرجع ذلك إلى انخفاض بنسبة 29.3٪ مقارنة بنفس الفترة في عام 2023.

كما أن هذا الانخفاض يشكل وتيرة انحدار أسرع بكثير من فترة العام الماضي، عندما انخفضت مبيعات العقارات الجديدة بنسبة 0.1٪ فقط.

تراجعت الاستثمارات في العقارات بنسبة 9٪ في الفترة من يناير إلى فبراير، وهو أمر أسرع من الانخفاض بنسبة 5.7٪ المسجل خلال نفس الفترة في العام الماضي.

قال محللو Capital Economics في مذكرة بحثية يوم الاثنين: "ما زالت التصحيح في بناء العقارات في مراحله الأولية". "نتوقع أن يقل نصفه خلال السنوات المقبلة، مما يؤدي إلى تباطؤ النمو الاقتصادي على المدى الطويل."

ومع ذلك، تبدو أجزاء أخرى من الاقتصاد - بما في ذلك الاستهلاك والإنتاج الصناعي واستثمارات البنية التحتية - معرضة لتحسن بفضل انتعاش الإنفاق في العطل، والصادرات القوية والدفعة الحكومية للبنية التحتية.

زادت مبيعات التجزئة 5.5٪ في يناير-فبراير من نفس الفترة في العام الماضي، وهو ما يعلى قليلًا عن التوقعات بزيادة 5.2٪ من استطلاع رويترز للمحللين.

سجّلت الخدمات المطاعمية وخدمات الاتصالات والسجائر والتبغ والرياضات وخدمات الترفيه أكبر نموًا في المبيعات.

ومع ذلك، لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان التحسن سيستمر. "تعزز الاحتفالات الإنفاقية الموقتة للمستهلكين في بداية هذا العام"، وفقًا لقول Louise Loo، الاقتصادية في أكسفورد اقونوميكس.

قفز الإنتاج الصناعي بنسبة 7٪ خلال الشهرين الأولين من هذا العام من نفس الفترة في عام 2023، متجاوزًا التوقعات بزيادة 5٪ من استطلاع رويترز.

هذا يتماشى مع قوة مؤشر سايكسون للإنتاج الصناعي الذي تم إصداره بواسطة S&P Global في وقت سابق من هذا الشهر. ارتفع المؤشر، الذي يركز على مصانع تصديرية في الصين الرئيسية، إلى 50.9 في فبراير، مقارنة بـ 50.8 في يناير، مرسمًا الشهر الرابع على التوالي للتوسع.

قد يكون نمو الإنتاج الصناعي مدفوعًا بالطلب القوي على التصدير. أظهرت أرقام جمارك منفصلة أن صادرات الصين قفزت 7.1٪ في الفترة من يناير إلى فبراير من العام الماضي، وهو ما يفوق توقعات السوق.

زادت الاستثمارات في الأصول الثابتة - مثل المصانع والطرق والشبكات الكهربائية - 4.2٪ في الشهرين الأولين من هذا العام، متجاوزة تقديرات المحللين.

وتشير البيانات الاقتصادية الوطنية إلى أن هذا يعود أساسًا إلى الاستثمار الحكومي.

ولكن، التباطؤ في قطاع العقارات والطلب المحلي الضعيف يستدعي دعم سياسات أكبر للحفاظ على النمو.

قالت Loo: "في غياب التحفيز القاطع المتعلق بالاستهلاك هذا العام، نعتقد أنه من الصعب الحفاظ على وتيرة الإنفاق الاستهلاكي القوية".

وأضافت أن بعض مبادرات الحكومة الجديدة لتحريك الإنفاق الاستهلاكي - بما في ذلك استبدال السلع الدائمة القديمة، مثل السيارات والأجهزة المنزلية، بأخرى جديدة ستكون "مفيدة بشكل كبير".

"الرؤية الاقتصادية في [الربع الثاني] لا تزال مستقرة" وفقًا لقول Zhiwei Zhang، الرئيس التنفيذي والاقتصادي الأقدم في Pinpoint Asset Management.

"في حين ساعدت الصادرات في تعويض جزئيًا الزخم المحلي الضعيف [في بداية العام]، فإن الانتعاش المستدام يتطلب دعمًا أكبر، ولا سيما من الجانب المالي"، وأضاف .