تعقيد مقترح كامالا هاريس الاقتصادي يصبح أكثر تعقيدًا

لم تتمكن إدارة بايدن-هاريس من التخلص من "الركود الاقتصادي" حتى عندما كان الاقتصاد في حالة انتعاش. وقد يكون الأمر أكثر صعوبة الآن بعد أن بدأت التصدعات تتشكل في سوق العمل.

لقد كان الأمريكيون غاضبين من الاقتصاد طوال الجزء الأفضل من ثلاث سنوات بسبب ارتفاع الأسعار، وألقى العديد من المستهلكين - سواء كان ذلك بشكل عادل أو غير عادل - باللوم على البيت الأبيض. والآن، أصبح التضخم تحت السيطرة بشكل أو بآخر، ولكن كان لذلك أيضًا ثمن: سوق العمل، رغم أنه لا يزال قويًا تاريخيًا، إلا أنه بدأ يضعف.

في الشهر الماضي، اكتسب الاقتصاد 114,000 وظيفة فقط، وارتفعت البطالة إلى 4.3% من 4.1%، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تدفق الباحثين عن عمل الذين عادوا إلى سوق العمل. لم يكن تقرير الوظائف كارثيًا، لكنه كان تحولًا مفاجئًا بشكل مفاجئ عن شهر يونيو، عندما أضاف الاقتصاد 179,000 وظيفة، وشهر مايو عندما أضاف 216,000 وظيفة.

لم يكن تقرير الوظائف كارثيًا بأي حال من الأحوال، وهو لا يضمن حدوث ركود يلوح في الأفق. لكنها كانت مفاجأة، وقد أعرب الاقتصاديون عن مخاوفهم بشأن السرعة التي يبدو أن سوق العمل قد تراجع فيها.

وقالت هايدي شيرهولز، رئيسة معهد السياسة الاقتصادية، وهو مركز أبحاث ذو ميول يسارية: "لا نعرف مدى سرعة تراجع سوق العمل، ولكن يبدو واضحًا جدًا أنه يتراجع".

شهر واحد ليس كافيًا لإعلان اتجاه ما، لكنه كافٍ لتعقيد العرض الاقتصادي لنائبة الرئيس كامالا هاريس كمرشحة ديمقراطية مفترضة جديدة.

بالنسبة لوول ستريت، كان التباطؤ المفاجئ بمثابة الكرز المر على قمة مثلجات الأرباح التقنية المخيبة للآمال.

أخبرني سام ستوفال، كبير استراتيجيي الاستثمار في CFRA Research، قائلاً: "السبب في رد فعل المستثمرين بالطريقة التي يتفاعلون بها هو أننا عدنا، من نواحٍ عديدة، إلى ما كنا عليه خلال فقاعة الدوت كوم". "وفي الوقت نفسه، إنه مجرد تذكير بأن المستثمرين ليسوا أفضل من تلاميذ الصف الأول مفرطي النشاط الذين يلعبون الكراسي الموسيقية ويحاولون دائمًا أن يتفوقوا على الآخرين في توقع موعد توقف الموسيقى."

فقد جن جنون المستثمرين يوم الجمعة، مما أدى إلى انخفاض الأسهم الأمريكية بشكل حاد. وخسر مؤشر داو جونز أكثر من 600 نقطة، أو 1.5%. وخسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.8%، وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 2.4%، مما وضع المؤشر الذي يعتمد على التكنولوجيا في منطقة التصحيح (بانخفاض 10% من ذروته في 10 يوليو).

(وبعبارة أخرى، ربما تكون وول ستريت قد بالغت في رد فعلها لأن هذه هي الطريقة التي تتبعها وول ستريت في التعامل مع الأمور).

حتى وقت قريب جدًا، كان سوق العمل صامدًا بشكل لا يصدق تحت ضغط ارتفاع أسعار الفائدة، مما يجعل من الصعب على الشركات التوسع. ومع ذلك، بدأت التصدعات تتشكل، مع ارتفاع طلبات إعانة البطالة، وارتفاع معدلات البطالة، وتراجع عدد الأشخاص الذين يغيرون وظائفهم.

ومن الناحية التاريخية، تُعد هذه علامة سيئة للحزب الحاكم. عندما ينخفض معدل البطالة خلال العامين السابقين للانتخابات، يميل شاغل المنصب إلى الفوز بإعادة الانتخاب، كما يُظهر تحليل حديث أجرته Refinitiv. وليس من المستغرب أنه عندما يرتفع معدل البطالة قبل الانتخابات، يميل المنافسون إلى الاستفادة.

إنه ليس مؤشرًا مثاليًا - فقد كانت هناك بعض الاستثناءات لهذا الاتجاه في السنوات ال 64 الماضية - لكن معدل البطالة ارتفع بنسبة 0.8 نقطة خلال العامين الماضيين، وهذا قد يخلق عقبة إضافية أمام هاريس.

كان الجمهوريون يستغلون إرهاق الأمريكيين من التضخم لمجادلة سياسات الرئيس جو بايدن الاقتصادية، بينما يقللون من أهمية (أو يتجاهلون تمامًا) شهرًا بعد شهر من تقارير الوظائف الرائجة. والآن، مع انخفاض التضخم، أصبح لدى الحزب الجمهوري مادة جديدة لدفع رسالته بأن الاقتصاد في حالة من الفوضى، حتى عندما يكون، بكل المقاييس تقريبًا، قويًا تاريخيًا.

وقال النائب جيسون سميث من ولاية ميسوري في بيان يوم الجمعة: "تقرير الوظائف هذا هو أحد أسوأ التقارير التي شهدناها على الإطلاق من إدارة بايدن-هاريس". "وكتب الحزب الجمهوري عن ولاية كونيتيكت على موقع X: "تقرير وظائف مروع آخر تحت قيادة بايدن/هاريس.

على مدار أكثر من ثلاث سنوات، كانت إدارة بايدن قادرة على دحض هجمات الجمهوريين بسلسلة من الأخبار الجيدة من سوق العمل: الأجور التي فاقت التضخم، و16 مليون وظيفة جديدة، والبطالة ثابتة تحت 4٪.

ومع ذلك، أظهر الاستطلاع تلو الآخر أن الإرهاق من التضخم كان يطغى على كل شيء آخر في أذهان الناخبين. لم يكن يهم مقدار ارتفاع الأجور أو مدى وفرة الوظائف - كانت المشاعر سيئة.

لا يزال سوق العمل قويًا، لكن نقاط قوته تحمل المزيد من المحاذير. كما أن عبارة "الأمر معقد" ليست بالضبط رسالة قوية لجذب الناخبين.