لقد شهدت وول ستريت انتعاشًا استمر لمدة عامين. هل يمكن أن تستمر هذه الاحتفالات؟

يحتفل المتداولون في وول ستريت بشرب الشمبانيا ويشربون نخب الذكرى السنوية الثانية لفترة من المكاسب الضخمة المعروفة باسم السوق الصاعدة.

تُعرف هذه الذكرى السنوية بمرور عامين من حيث تقديم الهدايا باسم الذكرى السنوية للقطن. ونظرًا لأن الدولار الأمريكي يتكون من 75% من القطن، يحتفل المتداولون بالهدية التي يحبونها أكثر من غيرها: النقد البارد.

فمنذ 12 أكتوبر 2022، ارتفع مؤشر S&P 500، حيث ارتفع بنسبة 22% في العام الأول وأضاف 33.7% أخرى في العام الثاني. وقد سجل المؤشر الآن 44 أعلى مستوياته على الإطلاق، ليس فقط في أرباح الشركات ولكن أيضًا في حسابات التقاعد والاستثمارات اليومية للأمريكيين.

ولكن هل يمكن أن تستمر الحفلة؟

التغلب على الصعاب

السوق الصاعدة هي فترة ترتفع فيها أسعار الأسهم بنسبة 20% على الأقل بعد الانخفاض، مما يعكس ثقة المستثمرين وتوقعات استمرار النمو الاقتصادي.

ما يجعل هذه السوق الصاعدة غير عادية هو مقدار عدم اليقين والقلق الاقتصادي الذي واجهه المستثمرون خلال هذه الفترة. واصلت الأسهم مسارها التصاعدي على الرغم من رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في البداية، والتضخم العنيد، والحرب في أوروبا والشرق الأوسط.

واليوم، تبدو الأمور أكثر تفاؤلاً. فمعدلات الفائدة والتضخم آخذة في الانخفاض، وفي حين أن التهديدات الجيوسياسية لا تزال قائمة، إلا أنها لا تزال إقليمية في الغالب. كما أن سنوات الانتخابات غالبًا ما تكون جيدة للأسواق الأمريكية.

التاريخ أيضًا في صالح وول ستريت. من الناحية التاريخية، تتعافى الأسواق الصاعدة تاريخيًا بنسبة 194% تقريبًا من الانكماش السابق، وفقًا لسام ستوفال، كبير استراتيجيي الاستثمار في CFRA. ومنذ عام 1950، بلغ متوسط الأسواق الصاعدة 61 شهرًا، أو حوالي 5 سنوات، باستثناء السوق الصاعدة الحالية، وفقًا لآدم تورنكيست، كبير الاستراتيجيين الفنيين في LPL Financial.

ويعني ذلك أنه قد يكون هناك مجال لاستمرار هذه الحفلة وهناك دلائل على ذلك.

قال كوينسي كروسبي، كبير الاستراتيجيين العالميين في LPL Financial، في مذكرة أنه من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركات خلال العام المقبل. لا يزال إنفاق المستهلكين يتجه نحو الارتفاع، كما أن الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة، الأمر الذي من شأنه أن يساعد في تخفيف بيانات التوظيف. وقال كروسبي إن ثورة الذكاء الاصطناعي جلبت أيضًا تركيزًا جديدًا من العوائد القوية إلى السوق.

وقالت: "لا يوجد سبب مقنع يدفع هذا الثور إلى الاستسلام للدب الكامن دائمًا، خاصة مع وجود الاحتياطي الفيدرالي التيسيري والدعم الاقتصادي القوي وتوقعات الأرباح التي تستعد لنمو مستقر". "إن هدية عيد الميلاد الثاني للثور مجتمعة تبشر بالخير لعام آخر."

العودة إلى الدب

ولكن قبل أن تشعر وول ستريت بالارتياح الشديد، يجب أن يستعد المتداولون لبعض المطبات في الطريق. ففي حين أن العامين الأولين من السوق الصاعدة غالبًا ما يشهدان مكاسب كبيرة، إلا أن التاريخ يُظهر أن العام الثالث يمكن أن يجلب معه تحديات، بحسب ستوفال. في المتوسط، تُحقق الأسواق الصاعدة التي تدخل عامها الثالث عائدًا متواضعًا بنسبة 2% فقط.

والأمر الأكثر إثارة للقلق بالنسبة للمحتفلين هو أن كل سوق من الأسواق الصاعدة الـ 11 الأخيرة التي بلغت عامها الثاني شهدت شكلاً من أشكال التصحيح في عامها الثالث. فقد شهدت جميعها انخفاضًا بنسبة 5% على الأقل، حيث عانت خمسة منها من انخفاضات بنسبة تزيد عن 10% ولكن أقل من 20%، بينما تراجعت ثلاثة منها في نهاية المطاف إلى منطقة الهبوط، حسبما وجد ستوفال.

على الرغم من المخاطر، تمكنت ثلاثة من هؤلاء الثيران الأحد عشر الذين بلغوا عامهم الثاني من تحقيق عوائد من رقمين في عامهم الثالث، مما يثبت أنه حتى لو كانت الرحلة وعرة بعض الشيء، فلا تزال هناك فرصة لتحقيق بعض الأرباح.