اقتصاد أمريكا مربك للغاية في الوقت الحالي. إليك ما يحدث حقًا

فقبل 10 أيام فقط، كانت الأسواق القلقة مذعورة بشأن الاقتصاد الأمريكي، مقتنعة بأن الركود الذي تجنبناه لمدة ثلاث سنوات قد حدث أخيرًا. ويبدو أن ذلك كان رد فعل مبالغ فيه تم تضخيمه من خلال بعض الخدع المالية غير ذات الصلةعلى تقرير واحد عن سوق العمل.

توضح الحلقة بأكملها حماقة الهوس بنقطة بيانات واحدة عند محاولة تقييم حالة الاقتصاد الأمريكي الواسع والمعقد.

وبالنظر إليها بمفردها، فإن الارتفاع الحاد غير المتوقع في معدل البطالة قبل أسبوعين كان بمثابة علامة حمراء عملاقة. لكن سوق العمل لم يسقط من شجرة جوز الهند، كما قد تقول نائبة الرئيس كامالا هاريس. إنه موجود في سياق كل ما نعيش فيه وكل ما جاء قبله.

الحقيقة هي أن الاقتصاد في حالة متينة للغاية، ولا يتحدث أي اقتصاديين جادين عن ركود وشيك. والحقيقة هي أيضًا أن الناس يشعرون بضائقة مالية، وأن المساكن أصبحت غير ميسورة لملايين الأمريكيين، وأن الأسعار لا تنخفض حتى مع انخفاض التضخم.

في الفترة التي تسبق الانتخابات، سوف يستغل السياسيون أي رواية اقتصادية تضع أجندتهم في ضوء أكثر ملاءمة. وتتمثل إحدى الطرق للقيام بذلك في التركيز على موضوع واحد أسعار المتاجر الكبرى، على سبيل المثال والابتعاد عن أي تناقضات أو محاذير من شأنها أن تعكر الرسالة.

هذه هي السياسة. عندما تقوم بالتكبير، فإن الاقتصاد يروي قصته الخاصة، وهي مليئة بالفروق الدقيقة.

العلاج بالتجزئة

إذا كنت تبحث عن إحصائية اقتصادية سعيدة لخطابك الانتخابي، ركز على الإنفاق.

إن قصة المستهلك الأمريكي بطولية بصراحة في هذه المرحلة. فعلى مدار أكثر من ثلاث سنوات، قمنا بالتسوق خلال جميع أنواع الأزمات. الإغلاق الوبائي؟ دعونا نشتري الأشياء. رفع الإغلاق؟ لنشتري الأشياء. حروب في الخارج؟ اضطرابات اجتماعية؟ حرائق الغابات؟ فيضانات؟ تسوق.

إن ميلنا الوطني نحو العلاج بالتجزئة هو ما دفع الاقتصاد إلى الخروج من الركود الوبائي لعام 2020. حتى بعد تبخر شيكات التحفيز وارتفاع أسعار الفائدة الذي جعل الاقتراض أكثر تكلفة، لم يتباطأ الأمريكيون بالكاد.

من يونيو إلى يوليو، ارتفعت مبيعات تجار التجزئة في الولايات المتحدة بنسبة مذهلة بلغت 1%، وفقًا للبيانات الصادرة يوم الخميس. وكان الاقتصاديون يتوقعون ارتفاعًا بنسبة 0.3%.

الآن، بعض السياق: تُظهر أرباح الشركات أن المستهلكين لا يشعرون بالإفلاس، لكنهم يركزون بشكل متزايد على إيجاد صفقة رابحة. وتتعرض العلامات التجارية الفاخرة للضغط، في حين تزدهر متاجر وول مارت وكوستكو. تشير المبيعات الضعيفة في هوم ديبوت أيضًا إلى أن أصحاب المنازل يؤجلون المشاريع الكبيرة، مما يعكس بعض عدم اليقين بشأن الشؤون المالية الشخصية.

خلاصة القول: قالت كاثي بوستجانسيك، كبيرة الاقتصاديين على الصعيد الوطني، في بيان يوم الخميس: "يواصل المستهلكون الإنفاق بمعدلات قوية، حتى لو كانوا أكثر وعيًا بالميزانية ويبحثون عن المزيد من الصفقات".

نمو الوظائف

من النقاط المضيئة الأخرى في الغالب التي يمكن للديمقراطيين أن يستندوا إليها في حملتهم الانتخابية هي سوق العمل.

حتى مع ظهور بعض التصدعات الأخيرة، فإن حالة التوظيف الآن أفضل بكثير مما كانت عليه عندما تولى الرئيس جو بايدن منصبه. ارتفع معدل البطالة في عام 2020 وكان لا يزال مرتفعًا عند 6.3% في يناير من عام 2021. خلال معظم فترة ولايته، كان معدل البطالة أقل من 4%، أي عند أدنى مستوياته منذ نصف قرن أو نحو ذلك. عند 4.3% الآن، لا تزال نسبة البطالة منخفضة تاريخيًا.

ولكن انتظر، هناك سياق: كان خلق فرص العمل يتباطأ في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة، مما يجعل من الصعب على الشركات التوسع. وقد انضم المزيد من الأشخاص إلى القوى العاملة مؤخرًا، وهو أمر جيد، لكنه يدفع أيضًا القراءة الشهرية للبطالة إلى الأعلى.

بعد الارتفاع الحاد غير المتوقع في معدلات البطالة في شهر يوليو، أصبحت رواية سوق العمل أكثر تعقيدًا بالنسبة لفريق هاريس.

#الإسكان الساخن

ليس هناك الكثير مما يمكنك فعله لتلطيف الأمر: سوق الإسكان سيء في الوقت الحالي، سواء كنت مستأجرًا أو مالكًا.

تكاليف السكن هي المحرك الرئيسي للتضخم الذي تعاني منه أمريكا خلال السنوات الثلاث الماضية. بلغ متوسط سعر المنازل المملوكة سابقًا 427,000 دولار، وهو أعلى مستوى له على الإطلاق، وقفزة بأكثر من 20% عن السنوات الثلاث الماضية، وفقًا لبيانات الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين.

إن الأسباب معقدة، وهي ليست خطأ أي حزب سياسي بعينه، على الرغم من أن ذلك لم يمنع أيًا من الطرفين من محاولة إلقاء اللوم على الآخر.

باختصار: كان المعروض من المساكن شحيحًا بالفعل عندما ضربت الجائحة، مما أدى إلى زيادة الطلب، وبطبيعة الحال، ارتفاع الأسعار. ثم ساعدت حملة مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم المتمثلة في ارتفاع أسعار الفائدة على ارتفاع معدلات الرهن العقاري من أقل من 3% في عام 2020 إلى ذروة بلغت 7.2% هذا العام.

هناك أخبار جيدة وأخرى سيئة: معدلات الرهن العقاري آخذة في الانخفاض بلغ المتوسط 6.5% هذا الأسبوع والمعروض آخذ في الارتفاع، الأمر الذي من شأنه أن يخفف من حدة الأسعار. ومع التغييرات الكبيرة القادمة في الطريقة التي يتم بها التعامل مع عمولات وكلاء العقارات بفضل التسوية مع منفذي مكافحة الاحتكار العدوانيين بشكل خاص في عهد بايدن، سيكون للمشترين رأي أكبر قليلاً بشأن ما يدفعونه للوسيط العقاري.

الأخبار السيئة لن تصبح أسهل بين عشية وضحاها. في يونيو، حذر الاقتصاديون في بنك أوف أمريكا من أن سوق الإسكان الأمريكي "عالق" وقد لا ينفصل عن هذا الوضع حتى عام 2026 على أقرب تقدير.

"سوف يستغرق الأمر سنوات عديدة لحل هذه المشكلة. لا يوجد حل سحري"، قال مايكل جابن، رئيس قسم الاقتصاد الأمريكي في بنك أوف أمريكا، لشبكة CNN. "الرسالة الموجهة لمشتري المنازل لأول مرة هي رسالة صبر وإحباط."

التضخم مقابل الأسعار

استغرق الأمر ثلاث سنوات، ولكن معركة التضخم انتهت إلى حد كبير. بشكل لا يصدق، تمكن مجلس الاحتياطي الفيدرالي المستقل وغير الحزبي بشكل صارم من إلحاق فقط القدر المناسب من الألم بالشركات والمستهلكين لإبطاء الاقتصاد دون أن يحطمه في خندق.

ولكن الأسعار والتضخم ليسا متشابهين.

يشير التضخم إلى السرعة التي تتحرك بها الأسعار. يستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي معدلًا يقارب 2% لأنه بالكاد يكون محسوسًا. إذا أصبحت وجبة الغداء التي تبلغ قيمتها 10 دولارات أمريكية 10.20 دولارًا على مدار العام، فهذا هو حال العالم.

ولكن قبل عامين، عندما كان الاقتصاد يتعافى من تباطؤ كوفيد-19، كانت الأسعار ترتفع في جميع المجالات بنسبة 9%، وشعرنا جميعًا بالوخز.

لم ترتفع الأسعار بالسرعة التي كانت عليها، لكنها لم تنخفض أيضًا.

فمنذ بدء الجائحة، ارتفعت أسعار البقالة وهي مصدر قلق حاد بين الناخبين بشكل خاص بنسبة 20%. تكمن المشكلة في أننا جميعًا نتذكر كيف كانت فاتورة البقالة التي تبلغ قيمتها 200 دولار مؤخرًا تبدو وكأنها 160 دولارًا.

الطلب هو أحد العوامل التي تحافظ على ارتفاع الأسعار. أما قيام الشركات بحشو هوامش أرباحها فهو عامل آخر، وقد أشارت حملة هاريس إلى خطتها لمحاولة وضع حد لما يسمى بالتلاعب بالأسعار.

لنكون واضحين: على الرغم من أن انخفاض الأسعار يبدو جذابًا، إلا أننا بالتأكيد لا نريد أن يدخل ابن عم التضخم الشرير، الانكماش، في هذا المزيج. النتيجة الأفضل تحدث بالفعل: نمو الأجور يفوق تضخم الغذاء.