بعد تباطؤ التضخم، قد تكون السحب العاصفة التي تم تنبؤها منذ فترة طويلة في الاقتصاد قد بدأت في التشكل

قبل عامين، حذر جيمي ديمون من عواصف وإعصار يختمران في الاقتصاد الأمريكي، والذي كان يدار بوتيرة أسرع بكثير من المتوقع، وبمعدلات بطالة أقل من 4% لأكثر من عامين على الرغم من رفع أسعار الفائدة 11 مرة بهدف إبطاء الاقتصاد والحد من التضخم المرتفع منذ عقود. كانت هذه تحذيرات الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورجان تشيس، وهو من أكثر الشخصيات متابعة في جميع أنحاء العالم بسبب آرائه حول الاقتصاد، والذي كان يحذر من مخاطر مستقبلية تنتظر الاقتصاد الأمريكي.

عاد جيمي ديمون ليدق ناقوس الخطر مرة أخرى، حيث أكد في رسالة المساهمين السنوية لبنكه، وقبل تقرير الأرباح الفصلية، أنه يشعر بـ"مخاوف بشأن الضغوط التضخمية المستمرة"، وهذا ما يدفعه للشك في أن الاقتصاد سيحقق هبوطًا ناعمًا بسبب استمرار انخفاض التضخم دون ارتفاع معدلات البطالة.

وبالفعل، يشاركه في هذه المخاوف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي، مما يتسبب في شكوك بضرورة تخفيض أسعار الفائدة هذا العام، وهو ما يتعارض بشكل واضح مع التوقعات التي تشير إلى ثلاثة تخفيضات. وبالإضافة إلى التضخم، فإن هناك العديد من المخاطر الأخرى التي تواجه الاقتصاد في الوقت الحالي.

ترك الباب مفتوحاً أمام رفع أسعار الفائدة

قالت محافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان الأسبوع الماضي إنها على استعداد حتى للنظر في رفع أسعار الفائدة "في حال توقف أو حتى انعكس مسار التقدم في التضخم". أما في الوقت الحالي، فهي لا تعتقد أن هناك احتمال كبير بأن رفع أسعار الفائدة سيكون مستحقًا.

ارتفع التضخم الذي يقاس بمقياس الاحتياطي الفيدرالي المفضل، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، بنسبة 2.5% للأشهر ال 12 المنتهية في فبراير، وهو تسارع طفيف عن يناير.

قال بومان في خطاب ألقاه الأسبوع الماضي إن التقدم في التضخم خلال العام الماضي جاء من التحسينات التي طرأت على سلسلة التوريد، وارتفاع المعروض من العمال الذي يرجع جزئيًا إلى الهجرة، وانخفاض أسعار الطاقة.

وأضاف بومان "من غير الواضح ما إذا كانت التحسينات الإضافية في جانب العرض ستستمر في خفض التضخم". وفي الوقت نفسه، ومثلها في ذلك مثل ديمون، فإنها تشعر بالقلق من أن الصراعات الجيوسياسية والإنفاق المالي قد يؤديان إلى مزيد من الضغط على الأسعار.

لم يشعر أصحاب الأعمال الصغيرة بهذا السوء تجاه الاقتصاد منذ أكثر من عقد من الزمان

على الرغم من ازدهار الاقتصاد من خلال العديد من المقاييس، بما في ذلك تقرير الوظائف المتفجر الشهر الماضي، إلا أن أصحاب الأعمال الصغيرة لا يشعرون بالارتياح حيال ذلك.

فقد انخفض المؤشر الذي أصدره الاتحاد الوطني للأعمال المستقلة لقياس مدى توقع أصحاب الأعمال الصغيرة للأداء في المستقبل إلى أدنى مستوى له منذ عام 2012 الشهر الماضي.

كان المساهم الرئيسي في هذا الانخفاض هو الانخفاض الكبير في حصة أصحاب الأعمال الذين يتوقعون ارتفاع مبيعاتهم المعدلة حسب التضخم خلال الأشهر الثلاثة المقبلة مقارنة بالمستويات الحالية.

وقال هولي ويد، رئيس الاتحاد الوطني للأعمال التجارية الدولية وكبير الاقتصاديين في المنظمة التجارية بيل دانكلبرج في تقرير نُشر يوم الثلاثاء: "يُظهر قطاع الأعمال الصغيرة علامات على تباطؤ محتمل". وأضافا: "يتصدر الضغط المستمر في التعامل مع ضغوط التضخم كأكبر مشكلة تجارية".

المستهلكون ليسوا واثقين من قدرتهم على سداد الديون في الوقت المحدد

يؤثر التضخم المرتفع أيضاً على المستهلكين الذين يتحملون مستوى قياسي من ديون بطاقات الائتمان.

وقال أعلى نسبة من المستهلكين منذ بداية الجائحة إنهم غير واثقين من قدرتهم على سداد الحد الأدنى من الديون في الوقت المحدد، وفقًا للمسح الشهري لتوقعات المستهلكين الذي يجريه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك والذي صدر يوم الاثنين.

وعبر جميع الفئات العمرية، كان الارتفاع أكثر عمقاً بين الأشخاص الذين تتراوح أعمارهم بين 40 و60 عاماً. وهذا أمر مهم لأن هذه الفئة العمرية تعاني من معدل بطالة أقل من معدل البطالة في البلاد بشكل عام.