نتفليكس: نهاية عصر النمو الجسدي. ماذا يعني قرار نتفليكس بإيقاف الإبلاغ عن أرقام المشتركين؟ تعرف على التحول الكبير في ثورة البث وتأثير ذلك على وول ستريت.
_ملاحظة المحرر: نُشرت نسخة من هذا المقال لأول مرة في النشرة الإخبارية "مصادر موثوقة".
في المراحل المبكرة من العمر، المقياس الرئيسي هو النمو. فمع تقدم الأطفال في العمر، يقيس آباؤهم بدقة مدى ازدهار حجمهم، مستخدمين الرسوم البيانية لمراقبة وتوثيق الرحلة عن كثب.
ولكن عندما ينضج الأطفال ويصبحون شباباً، لا يعود النمو الجسدي هو المقياس المستخدم للحكم على التقدم. وتدخل مقاييس أخرى في الاعتبار.
تحاول نتفليكس إقناع وول ستريت بأنها قد نضجت الآن. بعد أن استقطبت ملايين المشتركين الإضافيين من خلال حملة مشاركة كلمة المرور ومن خلال تقديم خطط أرخص مدعومة من المعلنين، تدرك شركة البث المباشر أن طفرات النمو قد وصلت إلى نهايتها - والآن تريد من المستثمرين التوقف عن الهوس بأرقام العضوية المزعجة والتركيز بدلاً من ذلك على مقاييس أخرى.
قالت نتفليكس للمساهمين يوم الخميس أثناء إعلانها عن أرباحها الفصلية: "في أيامنا الأولى، عندما كان لدينا القليل من الإيرادات أو الأرباح، كان نمو العضوية مؤشراً قوياً لإمكانياتنا المستقبلية". "لكننا الآن نحقق أرباحاً كبيرة جداً وتدفقاً نقدياً حراً. كما أننا نعمل أيضًا على تطوير مصادر جديدة للإيرادات مثل الإعلانات وميزة العضو الإضافي، لذا فإن العضويات ليست سوى عنصر واحد من عناصر نمونا".
ولتحقيق هذه الغاية، قالت نتفليكس إنها لن تقوم بعد الآن بالإبلاغ عن أرقام المشتركين الفصلية، بدءًا من عام 2025. وللأسف، فإن المقياس الذي طالما حكمت وول ستريت على نتفليكس على أساسه - المقياس الذي دفع شركات الإعلام القديمة إلى حرق أكوام لا نهاية لها من الأموال في عروضها لمنافسة شركة البث - سيتوقف عن العمل. وقالت نيتفليكس إن هذا المقياس سيذهب إلى زوال الماموث الصوفي. وداعاً!
يمثل قرار إيقاف الشفافية على المقياس نقطة تحول كبيرة في ثورة البث. فلسنوات، افتخرت نتفليكس على مدى سنوات بكونها شفافة للغاية. أما الآن فهي تهدف إلى الاحتفاظ بأوراقها بالقرب من صدرها. ونظرًا لأن عملاق البث هو الرائد في هذا المجال، يمكن للمرء أن يتوقع أن تستلهم شركات الإعلام الأخرى من خطوة الشركة وتختار أيضًا التوقف عن الإبلاغ عن مثل هذه البيانات.
ولكي نكون منصفين، فإن ما تقوله نتفليكس ليس بالضرورة أن يكون خاطئاً أيضاً. فمع قيام الشركة بتحويل نموذج أعمالها بعيدًا عن الاشتراكات والاتجاه نحو الإعلانات وتدفقات الإيرادات الأخرى، فمن المنطقي أن نأخذ في الاعتبار مقدار الوقت الذي يقضيه المستخدمون على الخدمة. فكلما زاد عدد المحتوى الذي يستهلكه المستخدم على نتفليكس، زادت احتمالية استمراره في الدفع مقابل الخدمة، وزادت الأموال التي تجنيها نتفليكس من هذا المشترك الواحد (خاصة إذا كان في فئة مدعومة من المعلنين).
وقد أكدت نتفليكس في رسالتها إلى المساهمين: "نحن نركز على الإيرادات وهامش التشغيل كمقاييس مالية أساسية لدينا - والمشاركة (أي الوقت الذي يقضيه المستخدم) كأفضل وكيل لرضا العملاء".
بغض النظر عن ذلك، فإن الشفافية الأقل في صناعة مبهمة بالفعل ليست مثالية. تفتقر حديقة البث المسورة بالفعل إلى نفس بيانات المشاهدة التفصيلية التي تجمعها شركة نيلسن عن هيئات البث التلفزيوني الخطي. والآن، ستصبح الرؤية في عالم البث أكثر ضبابية. وبدلاً من ذلك، قالت نتفليكس إنها "ستعلن عن المعالم الرئيسية للمشتركين" عند تجاوزها. ولكن هذا بيان عام للغاية ومن غير الواضح ما الذي تعرّفه الشركة على أنه علامة فارقة.
تمكن إعلان نتفليكس من أن يلقي بظلاله على الربع الممتاز الذي حققته الشركة. فقد تفوقت الشركة بسهولة على الاستثناءات وأضافت 9.3 مليون مشترك، مما يعني أنها تضم الآن ما يقرب من 270 مليون مشترك في المجموع. كما تفوقت Netflix أيضًا على توقعات المحللين فيما يتعلق بكل من الأرباح والإيرادات.
ولكنها لم تكن كلها أخبار جيدة. فقد توقعت نتفليكس أن يكون نمو مشتركيها أقل في الربع الثاني من العام، وأرجعت ذلك إلى "الموسمية المعتادة". وقد أدى ذلك إلى انخفاض السهم بنسبة 5% تقريبًا في تعاملات ما بعد ساعات التداول.
من الصعب معرفة ما إذا كان اللوم يقع على "الموسمية المعتادة" فقط، أو ما إذا كان جهاز البث قد بدأ ببساطة في الوصول إلى سقف معين. ربما يكون مزيجًا من الاثنين معًا. أيًا كان السبب، فإن تراجع السهم بسبب التوقعات الأقل من المثالية هو مثال رئيسي على سبب رغبة نتفليكس في أن تتوقف وول ستريت عن التركيز على أعداد مشتركيها. وفي غضون عام واحد، لن يكون أمام المستثمرين خيار آخر.
